Waarom sturen beleggers niet massaal een kaartje naar de ECB? Waarom zie ik op Facebook geen eerbetoon aan Mario: “Mario bedankt!” Februari is nog niet eens voorbij en de AEX-index scoort al een koersrendement van ruim 10%! De euro zakt bovendien naar een dieptepunt en consumenten worden langzaam gelukkig.
Ik hoor zelfs ervaren collega’s roepen dat beurzen eigenlijk alleen nog maar omhoog kunnen. Natuurlijk ben ik ook positief, maar een stijging van dit formaat is reden om enigszins argwanend te worden. Tijd voor bescherming van de aandelenportefeuille!
Bedankt Mario
De meest opvallende oorzaak van stijgende aandelenkoersen is de aankondiging van Mario Draghi, president van de Europese Centrale Bank (ECB), om tot september 2016 maar liefst 1.100 miljard euro in de markten te gaan pompen. Deze verruimingsstrategie geeft aandelen vleugels. Met lage olieprijzen, een dalend renteniveau en een goedkope euro lijkt alles te lukken. Zelfs de zogenaamde of ‘papierenpolitiek’ staakt-het-vuren in de Oekraïne wordt gezien als futiliteit.
Hoe verder?
Nu we de oorzaken van het optimistische beursklimaat hebben kunnen achterhalen, is het aannemelijk om te denken dat de
AEX-index en andere Europese beurzen nog wel verder kunnen gaan stijgen in 2015. Haalt de AEX-index in 2015 de 500 punten? Wie zal het zeggen. De vraag die beleggers zich nu stellen is: hoe zet ik dit snel behaalde rendement vast?
Verzekeren of afdekken?
Daar zijn verschillende manieren voor. De meest makkelijke lijkt het verkopen van aandelen waar u winst op heeft. Dit heeft gevolgen. Wanneer en tegen welke prijs koop je deze aandelen dan weer terug? Onderzoek leert ons dat timing niet de beste tactiek is om op lange termijn rendement te maken. Toch kan het geen kwaad om af en toe eens een gedeelte van de winst veilig te stellen en hierbij weer te zoeken naar beleggingen die erbij helpen dat uw belangen nog meer gespreid worden.
Je kunt ook aan het werk gaan met behulp van hefboomproducten als turbo’s, speeders, sprinters of
opties. Voor sommigen is de werking van dit soort afgeleide producten te lastig om te doorgronden. Verwachtingswaarde, tijdwaarde, delta, stop-loss en het bepalen van premies. U dient in het bezit te zijn van de nodige expertise. Ook dient u alert te blijven.
Future
Een ander en iets goedkoper alternatief is afdekking met behulp van
futures. Beleggen in louter futures kent ook risico’s. Wie echter vertrouwt op de aandelen en afhankelijk is van de dividendinkomsten, kan futures als instrument gebruiken om verliezen af te dekken. Hoe werkt dat?
Voorbeeld aandelenportefeuille
Stel, u belegt voor EUR 100.000,- in (Europese) aandelen. U besluit om 30% af te dekken. U verkoopt daarom 1 Future op de DJ Eurostoxx 50 MRT 2015 voor een prijs van EUR 3400,-. De index staat gemakshalve op 3400 punten. Verkoop van 1 future vertegenwoordigt een waarde van 10x de index-future (EUR 34.000,-).
Daling aandelenkoersen
Stel de aandelenmarkt daalt met 10%. Uw beleggingen dalen naar EUR 90.000,-. De future koopt u terug voor (3400 – 10%) 3060 punten. Uw winst op de future is 340*10= EUR 3.400,-. Dit betekent dat uw portefeuille niet met 10.000,- of 10% is gedaald, maar met EUR 6600,- of slechts 6,6%. U heeft bovendien nog eens 3400 euro aan nieuwe liquide middelen om opnieuw te investeren.
Stijging aandelenkoersen
We ondervinden natuurlijk wel nadeel van een future short wanneer koersen stijgen. Bij een stijging van 10% van de aandelenmarkten ziet u uw aandelenvermogen toenemen naar EUR 110.000,-. De future stijgt helaas ook. Dit kost u in dit geval EUR 3400,-. U maakt dat geen 10% winst, maar slechts 6,6%. Wij vermelden hierbij wel dat dit een theoretische voorbeeld is en dat u zelf niet moet gaan experimenteren met futures of opties. Ga hier niet mee experimenteren. Laat u ten alle tijden adviseren over de werking.