De Nederlandse AEX-index is het kleinere broertje van de grote beurzen. Veelal blijft de AEX-index in prestatie achter bij de index van de Ooster- en Westerburen. Mijn vermoeden is dat een aantal factoren ertoe gaat bijdragen dat de AEX-index met een vliegende start aan het jaar kan gaan beginnen. Eerste serieuze richtpunt: 470 punten?
Never a dull moment voor de belegger. Vooral de aandelenbelegger heeft de laatste maanden van het jaar op het puntje van zijn stoel gezeten. Er was eigenlijk het gehele jaar geen rust. We hebben 6 tussentijdse correcties gezien. Niet allemaal waren deze even prettig. Waar de
AEX-index op gaat sluiten dit jaar is mij nog onbekend, maar aandelenrendement heeft men in 2014 vooral moeten halen uit Amerikaanse aandelen en (dividend rijke) stock-picks. Een lastig jaar waarin op bedrijvenfront veel te doen is geweest, met de nodige pieken en dalen. Dit zal ook in 2015 doorgaan, zo is de algemene verwachting.
Beleggen op gevoel
Vooruitkijkend bekruipt mij een vreemd gevoel. Dit gevoel mag nooit richtinggevend zijn voor een belegging, maar toch. De AEX-index kan wel eens de betere der beurzen gaan worden in 2015. Waarom?
Dividendrendement
Allereerst is de AEX-index bekend vanwege een hoger dividendrendement. Veel bedrijven die genoteerd staan in Amsterdam, kennen een relatief hoog dividendrendement. De lage rente en de maatregelen die de ECB neemt, zullen niet gaan bijdragen aan een direct hogere renteverwachting. Misschien daalt de kapitaalmarktrente in 2015 nog wel verder. Dividend en Yield blijven daarom aantrekkelijk. Eén reden om in de AEX-index te beleggen.
Dollar-exposure
Daarnaast staat de AEX-index ook bekend om haar grote ‘dollar-exposure’. Ooit heeft een analist berekend dat de AEX-index tussen de 20 en 30 procent dollar gerelateerde omzet geniet. De marktanalisten verwachten massaal een sterkere dollar in 2015. Dit is goed voor bedrijven die een groot deel van de omzet in dollars genereren. Nog een reden om in AEX-aandelen te beleggen.
Europa hot
Ten derde gaan dezelfde analisten er vanuit dat Europa de plaats is om te
beleggen. Europese aandelen zijn in 2015 hot. Een lagere olieprijs draagt bij aan een verbetering van bedrijfsmarges. Het vooruitzicht op een hogere winst is altijd een reden om te beleggen in aandelen. Een derde reden om ook in Nederlandse aandelen te beleggen, want deze zijn ook Europees.
Weging aandelen
Als laatste wil ik opmerken dat we in de scheve verdeling (weging aandelen) die de AEX-index zo kenmerkt, ook een aantal aandelen hebben waarvan de bedrijven in een bijzonder licht staan. Op zich niet zo bijzonder, maar bij een relatief zware weging kan dit grotere uitslagen genereren. Enkele voorbeelden dan maar. Bij DSM roert een activistische aandeelhouder. Bij Philips speelt de opsplitsing van de onderneming, waarbij de (oude) lampendivisie wordt afgesplitst. ING staat er steeds beter voor als bank, met nog wat verzekeringen op de balans. Bij SBM Offshore zal meer duidelijkheid komen over de fraude in Brazilië. Kortom, allemaal bedrijvennieuws waarbij koersen buitengewoon kunnen gaan presteren.
Het is duidelijk dat ik zin heb in 2015! Ik schat in dat 2015 het eerste jaar gaat worden waarin de consument denkt dat het glas half vol is in plaats van half leeg. De positieve uitwerking van een lagere olieprijs is merkbaar voor consument en veel bedrijven.