Galapagos is momenteel hot. Het Deense Genmab doet het zelfs nog beter. Ik noem ze al enkele jaren de G-Force van de Europese biotech! Opvallend is dat beleggers bedrijven actief in de biotechnologiesector nog altijd over één kam scheren. De sector wordt zelfs als zeer risicovol bestempeld. Dit is niet altijd terecht. Vooral een aantal Europese spelers springt er bovenuit.
Momenteel vormen ze de ‘G-force’ van de Europese biotechnologiesector: Galapagos en GenMab. Is het een hype of zijn deze ondernemingen niet meer te stoppen in de race naar medicijnen die onze wereld en de gezondheidszorg definitief helpen te veranderen?
Revolutionair
De kern van biotechnologie is dat door de combinatie van rekenkracht van computers en de toenemende kennis van het DNA van lama’s, dier en mens slimme onderzoekers steeds beter in staat zijn om voor veel voorkomende ziektebeelden behandelmethoden en medicatie te bedenken die de oorsprong kennen in het DNA en niet in de chemie. Veel medicijnen die nu op de markt komen, hebben daarom niet de vervelende eigenschap van allerlei negatieve bijwerkingen, maar zijn zeer effectief en efficiënt. De ontwikkelingen zijn soms revolutionair. De gezondheidszorg staat momenteel op een punt waarbij ernstige ziektebeelden zoals kanker met succes kunnen worden behandeld.
Nu nog instappen?
Nu zijn er veel, nee, heel veel interessante bedrijven in de VS, Japan en ook Europa (België en Nederland) waarvan de onderzoekers denken oplossingen te hebben die uiteindelijk de markt – en daarmee het grote geld - moeten gaan bereiken.
Het aantal is legio. Slechts enkelen werken samen met de grote farmaceuten van deze wereld en delen daarmee kosten en later opbrengsten. Dit verkleint wel risico’s. Iedere onderzoeksfase levert meer zekerheid en geld op. In de afgelopen decennia is de sector en veel van haar bedrijven naar een fase van volwassenheid gegroeid. Op de beurzen presteert de sector in de afgelopen jaren niet voor niets buitengewoon goed. Bedrijven als het Duitse Morphosys en Genmab produceren inmiddels medicijnen of hebben net als
Galapagos dermate succes met hun patenten dat er inmiddels kas op de balans is. Wereldwijd is er zeker sprake van overwaardering, maar wie goed zoekt, ziet nog kansen.
Blijf in Europa
Wij zijn van mening dat juist in Europa nog veel fundamenteel sterke spelers te vinden zijn. Ook is er in onze visie nog geen sprake van overwaardering. Toch moet de belegger niet zomaar iets doen. Beleggen in een
beleggingsfonds, een thema-product of de zoveelste startup is juist niet het meest voor de hand liggende. Ook de grootste spelers, uit de Verenigde Staten (VS), zijn momenteel erg duur. Wij spreken van gevaren en van overwaardering. In Europa is dat voor de gevestigde orde interessant, Amerikaanse beleggers zijn bereid om een veelvoud te betalen voor ondernemingen als Ablynx, Morphosys, Galapagos en Genmab. Deze hebben zij pas recent leren kennen.
Opnieuw zaaien
Kijk daarom meer naar Europa en naar G-Force. En er zijn er meer. Morphosys, Ablynx en MDXHealth behoren al redelijk tot de gevestigde orde. Maar het succes van een jarenlange beleggingsstrategie begint bij het selecteren van veelbelovende jonge ondernemingen met interessante onderzoeksgebieden, een brede pijplijn en wat samenwerkingsverbanden. Zo bouw je als belegger nieuwe kennis op en loop je – net als bij Galapagos en Genmab – wederom voor de muziek uit.
Wij hanteren daarbij een tactiek van gedeeltelijk oogsten en opnieuw gericht zaaien. Zo versterk je het DNA van de gehele portefeuille en spreid je risico’s en kansen. Kern van deze strategie is dat de goede dingen vooral blijven zitten. Her en der gebruik je een klein deel van de grote winst om in de breedte de nieuwe G-Force van morgen te kopen.