In september jongstleden schreven we reeds dat de huisfondsen terug zijn van weggeweest. Dat is natuurlijk niet vreemd, immers er moet brood op de plank komen. Gelukkig zijn de meeste fondsen zogenaamd rebatevrij (vrij van bestandvergoeding) gemaakt. Oftewel er zijn geen verborgen geldstromen meer. En daar waar dat wel nog aanwezig is, krijgt de belegger in de meeste gevallen die kosten terug.
Producten van het huis
Maar eigen producten kunnen kostbaar zijn en die inkomsten vallen wel toe aan de beheerder met eigen producten. Die kosten krijgt de belegger niet vergoed, maar worden ook niet opgeteld bij de beheer- of adviesvergoeding in de brochure. En het gaat meestal niet om 1 of twee productjes per portefeuille, maar zonder uitzondering om significante percentages van het belegd vermogen.
Wanneer er eigen producten gevoerd worden, zou het gek zijn als je die niet adviseert of opneemt in de beleggingsportefeuilles. En dat betekent dus dat de cliënt nooit objectief geadviseerd wordt of er objectief keuzes gemaakt worden voor zijn beheerportefeuille. Zijn de “eigen” producten dan altijd het beste? Het kan zeker een keer voorkomen, maar door het enorme aanbod van beleggingsfondsen en ETF’s is die kans vrij klein.
Bijvoorbeeld lopen de rendementen van de verschillende
beleggingsfondsen die, vrijwel 1 op 1, de AEX volgen over de periode van 1 januari 2008 tot nu uiteen van 15% tot 35%. Dat scheelt nogal. En niet dat van tevoren exact is te voorspellen welk product het beter gaat doen, maar wanneer u ziet dat de producten met de hoogste beheerfee onderaan het lijstje bungelen, gaat er wellicht een lichtje branden. En de partijen die deze producten voeren, plaatsen deze producten ook structureel in beleggingsportefeuilles van hun cliënten.
Eigen ETF's adviseren
Een ogenschijnlijk positieve ontwikkeling is dat de ABN, als eerste Nederlandse grootbank, met eigen ETF’s op de markt is gekomen. Het betreffen ETF’s op de AEX en de EuroStoxX50. Positief omdat dat aangeeft dat ETF’s toch echt een toegevoegde waarde hebben voor de belegger en dat dat na meer dan 14 jaar ook door de ABN erkend wordt. Ogenschijnlijk omdat dat toch echt een “eigen” product betekent naast de circa 20 andere ETF’s op de EuroStoxX50 en de 3 ETF’s op de
AEX. Welke ETF is dan de beste keus? Ik weet nu al wat de ABN gaat adviseren.
Een goede oplossing zou misschien zijn om, naast het afschaffen van de bestandsvergoedingen, ook af te schaffen dat er eigen producten opgenomen mogen worden in de beheer- of adviesportefeuilles. Natuurlijk ga ik dat niet voorstellen aan de minister, immers, het is ons brood dat wij wel objectief zijn. Maar mocht het een keer doorgevoerd worden dat eigen producten alleen door externe partijen opgenomen mogen worden, tja, dat zou dan een mooi moment zijn om ook eigen producten te lanceren. Tot die tijd kunnen we onze cliënten recht in de ogen blijven kijken.