Zal de ECB voor een verrassing zorgen? En verder: China, Adyen, Prosus, PPI, Broadcom en wéér Alphabet.
AEX-openingsindicatie: fractioneel hoger | S&P500: +0,8% | Nikkei 225: +1,2%
De highlights van donderdagochtend 12 december:
- De futures duiden op een voorzichtig positieve opening van de beursdag
- In Japan, Hongkong en op Wall Street kleurden de koersenborden groen
- Vooral techaandelen waren in trek
- De hoofdrol is vandaag weggelegd voor de ECB
- ... en een bijrol voor de Amerikaanse chipper Broadcom
- Bitcoin onder druk, maar wel boven $100.000
De AEX-index staat een weinig spectaculaire opening te wachten. Zet uw wekker op 14.15 uur, want dan komt de ECB als eerste grote centrale bank met het laatste rentebesluit van 2024. Let ook op de toelichting, al laat ECB-president Christine Lagarde doorgaans weinig concreets los.
Wall Street lag er uitstekend bij gisteravond en Azië (met name Hongkong en Tokyo) deed het vannacht nog eens dunnetjes over, waarbij vooral techaandelen werden opgepikt. Het aandeel Prosus kan straks reageren op de koerswinst van deelneming Tencent. En ook Adyen kan mogelijk voor wat koersspektakel zorgen, nadat het door Citi op de favorietenlijst is gezet van Europese fintechbedrijven. De Amerikanen trokken ook het koersdoel flink op, van €1.750 naar €2.000.
Rentebesluit ECB: wordt het een kwartje?
Eerst blikken we uitgebreid vooruit op het rentebesluit van de ECB. Die term is trouwens een beetje verwarrend, want de ECB beslist over maar liefst drie verschillende rentetarieven:
- depositorente: de rente die banken ontvangen als ze geld parkeren bij de ECB (nu 3,25%)
- herfinancieringsrente (refirente): de rente die banken moeten betalen als ze geld lenen van de ECB (3,40%)
- marginale beleningsrente: de rente waartegen banken één dag (overnight) geld kunnen lenen van de ECB (3,65%).
De rente waar de financiële markten vooral op letten, is de depositorente. De meeste economen verwachten dat deze met 25 basispunten omlaag gaat naar 3%. Daarmee zouden we een stuk lager uitkomen dan het Verenigd Koninkrijk en de Federal Reserve, die met hun rentes nog altijd ruim boven de 4% zitten:
Bron: Morningstar
Helemaal zeker is dat kwartje niet. Een verlaging met 50 basispunten valt ook niet uit te sluiten, gelet op het verslechterde economische klimaat in de eurozone. Zo liet François Villeroy de Galhau, die de centrale bank van Frankrijk leidt, onlangs aan persbureau Reuters weten dat de deur voor een grotere renteverlaging open zou moeten zijn, om de economische groei te kunnen stimuleren.
Probleem is dat de ECB slechts één mandaat heeft: prijsstabiliteit - in tegenstelling tot de Federal Reserve, die zich ook moet inzetten voor volledige werkgelegenheid.
En voor de inflatie kan nog niet het sein Brand Meester gegeven worden. Pieken van meer dan 10% behoren al enige tijd tot het verleden. Maar het huidige peil van 2,3% op jaarbasis ligt nog altijd boven de doelstelling van 2% van de ECB.
Bron: ECB
Bovendien liggen de inflatiecijfers in de veel eurolanden (ver) boven die gewenste 2%, waaronder Nederland (volgens een voorlopige raming in november zelfs 4%) en Duitsland (opgelopen naar 2,2%):
De pijn zit vooral bij de diensteninflatie, en dan gaat het vooral om de hogere lonen. Dit alles maakt een verlaging met 25 basispunten het meest waarschijnlijke scenario: iets lossere teugels, maar nog wel vrij restrictief.
Wat gaat de ECB in 2025 doen?
Spannender wordt het wat er in 2025 gaat gebeuren. Er hangt nogal wat onzekerheid boven de markt. Volgende maand komt in de VS Donald Trump aan de macht en hij heeft al aangekondigd de importtarieven voor Canada, Mexico en vooral China te verhogen. Mogelijk wordt ook Europa aan het lijstje toegevoegd.
Daarnaast is er grote politieke stabiliteit in de twee belangrijkste landen: Frankrijk (waar vorige week de premier naar huis is gestuurd) en Duitsland (waar op 23 februari nieuwe verkiezingen plaatsvinden, na de kabinetsval).
Economen die door Reuters zijn gepolst verwachten dat de ECB de rente volgend jaar geleidelijk verder verlaagt, met in totaal 1 procentpunt. De depositorente zou daarmee eind dit jaar uitkomen op 2%. Dat zou iets meer economische verlichting geven.
Het is de vraag of ECB-president Christine Lagarde zich vanmiddag in de kaarten laat kijken. Ze zal waarschijnlijk, zoals gewoonlijk, aangeven dat de ECB vastberaden is om de inflatie terug te krijgen naar 2%. Ook zal ze ongetwijfeld aangeven dat toekomstige rentebesluiten 'afhangen van de inkomende data'.
Interessant wordt ook wat de prognose voor de economische groei in de eurozone wordt. Gelet op de bovengenoemde onzekerheden, moeten we daar niet te hoge verwachtingen van hebben.
Fraaie beursdag Azië
In navolging van Wall Street (zie verderop) was de stemming in Azië opperbest. Vooral de Japanse beurs en die van Hongkong hadden er zin in. Vandaag wordt in China de tweedaagse economische conferentie afgesloten. De hoop is gevestigd op nieuwe stimuleringsmaatregelen. 'China gaat all-in', was de kop van een analyse van IEX-er Martin Crum. Zeer lezenswaardig.
Hier ziet u de standen van de belangrijkste indices in Azië op een rij, geklokt om 8.00 uur:
- Nikkei 225: +1,2%
- TOPIX (Japan): +0,9%
- Shanghai Shenzhen CSI 300: +1%
- Shanghai Composite index: +0,8%
- Hang Seng (Hongkong): +1,6%
- Kospi (Zuid-Korea): +1,6%
- Nifty 50 (India): -0,2%
Techaandelen vliegen
En kijk die technologie aandelen. Aandeelhouders van Prosus kunnen ook tevreden zijn:
- Alibaba: +2,7%
- Baidu: +3,2%
- Prosus-deelneming Tencent: +2,3%
- Samsung: +3,5%
- Advantest: +5,1%
- SK Hynix: +2,5%
- Tokyo Electron: +0,6%
- Softbank: +1,9%
Wall Street: tech is back
De indices die het meest ertoe doen op Wall Street, behaalden gisteravond een fraaie dagwinst. Vooral techaandelen (zie Nasdaq en SOX) waren in trek. De slotstanden:
- S&P 500: 6.084,19 punten (+0,8%)
- Dow Jones: 44.148,56 punten (-0,2%)
- Nasdaq Composite: 20.034,89 punten (+1,8%)
- Russell 2000: 2.394,16 punten (+0,5%)
- SOX-index: 5.027,80 punten (+2,7%)
Renteverlaging met kwartje lijkt in the pocket
Het belangrijkste macronieuws was de Amerikaanse inflatie. De consumentenprijzen waren in november met 2,7% op jaarbasis gestegen. De kerninflatie (exclusief prijzen van voedingsmiddelen en energie) kwam uit op 3,3%. Niet denderend (de Fed streeft naar 2%), maar in elk geval geen tegenvaller.
Daarmee lijkt een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed op 18 december een gelopen race. Uit de FedWatch-tool blijkt dat de kans hierop inmiddels wordt ingeschat op een welhaast Noord-Koreaans percentage van 98,6%.
Stijgers en dalers
Tot slot enkele opvallende stijgers en dalers:
- Tesla koerste 5,9% hoger en dat is een all-time high.
- Ook Alphabet bereikte een record ($196,71). De koers steeg met 5,5% nadat het concern zijn nieuwste AI-tool, Gemini 2.0, aankondigde. Een dag eerder kondigde de techreus al de nieuwe kwantumcomputerchip Willow aan.
- General Motors stopt met de financiering van het Cruise-robotaxi-programma heeft geschrapt en ging 1,3% lager de dag uit.
- Videogameretailer GameStop (+7,6%) werd vorstelijk beloond voor de kwartaalcijfers.
- Nabeurs opende Adobe Systems de boeken. De omzet en winst pakten hoger uit dan verwacht, maar de outlook stelde teleur. Nabeurs kelderde de koers met 9,1%.
De indicatoren:
- De Europese beurzen gaan een vlakke opening tegemoet.
- Overwegend hogere koersen in Azië vannacht, vooral in Japan en Hongkong.
- De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is iets gedaald naar 13,58 punten. Keurig.
- De euro noteert 1,0510 ten opzichte van de dollar.
- De rente op Amerikaans staatspapier met een looptijd van 10 jaar is met 1 basispunt gestegen naar 4,29%.
- De Nederlandse tienjaarsrente is aan de vooravond van het rentebesluit van ECB met 1 basispuntje opgelopen naar 2,367%.
- De goudprijs staat fractioneel lager op $2.616 per troy ounce.
- De olieprijzen staan 0,2% hoger. Een vat WTI kost nu $69,96 en een vat Brent-olie kunt u in uw garage zetten voor $73,65.
- De bitcoin staat 0,6% lager op $100.824.
Nieuws, shorts en agenda
- 08:22 Citi verhoogt koersdoel Adyen
- 07:50 AEX start handelsdag vermoedelijk neutraal in afwachting van rentebesluit ECB
- 07:27 Meer faillissementen in november
- 07:17 Nederlandse export stijgt
- 07:16 Hongkong en Tokio noteren overtuigend in het groen
- 07:13 TKH aan de slag met kabels voor Schots windmolenpark
- 07:12 Europese beurzen openen vlak
- 06:59 Beursagenda: macro-economisch
- 06:58 Beursagenda: buitenlandse fondsen
- 06:57 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
- 11 dec Outlook Adobe stelt teleur
- 11 dec Beursupdate: AEX op Wall Street
- 11 dec Wall Street verdeeld gesloten
- 11 dec Olieprijs hoger gesloten
- 11 dec Wall Street koerst af op hoger slot
- 11 dec Europese beurzen hoger gesloten
- 11 dec UMG koploper in groene AEX
Wilt u op de hoogte zijn van het laatste nieuws, check dan ook het overzicht van IEX van het belangrijkste nieuws in de ochtendbladen. Dit vindt u hier.
Dit zijn de 10 meest geshorte aandelen volgens FinAristo:
En hier zien we de grootste bewegingen (zie AMG en TomTom):
Agenda: rentebesluit ECB en Amerikaanse producentenprijzen
Het hoofdprogramma van vandaag is het rentebesluit van de ECB - en de toelichting erop.
Hierna volgen de Amerikaanse producentenprijzen, een andere inflatiemaatstaf. Economen verwachten dat de PPI is opgelopen van 2,4% in oktober naar 2,5% in november.
... en cijfers Broadcom
Na sluiting van Wall Street komt een interessante cijferaar: chipfabrikant Broadcom. Met een marktkapitalisatie van ruim $821 miljard is dit het op twee na grootste chipbedrijf ter wereld (ter vergelijking: de market cap van ASML bedraagt €271 miljard). Toch hoor je er gek genoeg niet veel over. Er is slechts sporadisch nieuws over dit bedrijf en Broadcom is minder zichtbaar dan bijvoorbeeld Intel (dat qua marktkapitalisatie nota bene bijna tien keer zo klein is).
Broadcom heeft twee divisies. De grootste is Semiconductor Solutions. Hieronder valt een brede waaier aan chips. Denk bijvoorbeeld aan chips voor draadloze communicatie en telefoons, maar ook aan netwerkchips voor routers en datacenters.
Deze divisie helpt andere bedrijven met het ontwerpen van hun eigen chips. Over welke dat zijn horen we slechts sporadisch wat. Alphabet, Meta en OpenAI zijn klant. En gisteren werd bekend dat Broadcom met Apple werkt aan eigen AI-chips die Apple aan het ontwikkelen is, een berichtje waar de koers lekker op ging (+6,6%).
De tweede divisie is Infrastructure Software. Hierbij moet u denken aan software die de werking van servers moet verbeteren en netwerken van bedrijven helpt beheren en verbeteren.
Vanavond presenteert Broadcom de jaarcijfers, want het heeft een gebroken boekjaar. De derdekwartaalcijfers leken ijzersterk. Zo steeg de omzet met 47% op jaarbasis. Toch overheerste teleurstelling onder beleggers. De omzetstijging was voor een belangrijk deel te danken aan de overname van VMware in november 2023. Het concern rapporteerde bovendien een nettoverlies, al kwam dat wel door een eenmalige belastingvoorziening. Maar bovenal viel de outlook tegen.
Voor Q4 zei Broadcom toen te rekenen op een omzet van $14 miljard, wat neerkomt op een stijging van 51% jaar-op-jaar (wel mede te danken aan VMware) en een aangepaste EBITDA van 64% van de omzet.
Analisten zijn overwegend positief over dit aandeel. Volgens Visible Alpha hanteren alle 12 beursvorsers die het bedrijf volgen een koopadvies. Het gemiddelde twaalfmaandskoersdoel bedraagt $193: $10 meer dan nu.
Hierbij de agenda voor de rest van de dag:
12:00 Ondernemersvertrouwen MKB november (VS)
13:00 Lennar Q4- cijfers (VS)
14:15 ECB rentebesluit (eurozone)
14:30 Steunaanvragen wekelijks (VS)
14:30 Producentenprijzen november (VS)
14:45 ECB toelichting Lagarde (eurozone)
22:00 Broadcom Q4-cijfers (VS)
U bent weer bijgepraat. Veel succes en vooral plezier vandaag!