(ABM FN-Dow Jones) Signify heeft in het vierde kwartaal van 2020 geen verrassingen laten zien, nadat het lichtbedrijf al met een tussentijdse update kwam, maar het ontbreken van een concrete outlook voor 2021 is teleurstellend. Dit oordeelden analisten van Morgan Stanley vrijdag.
Op divisieniveau lieten alle segmenten volgens Morgan Stanley een betere autonome ontwikkeling zien dan verwacht, waarbij vooral Digital Products sterk presteerde. Deze divisie profiteerde volgens de analisten mogelijk van sterke seizoensgebonden verkopen.
Dit alles vertaalt zich volgens Morgan Stanley in een "zeer sterke marge" van 18 procent, "ruimschoots" boven de consensus. Ook de winstgevendheid van conventionele lampen blijft met een marge van 19 procent hoog, aldus de marktvorsers, mogelijk dankzij een solide vraag naar UV-C lichten.
Desondanks valt de aangepaste marge bij Digitale Oplossingen van 11,5 procent tegen, aldus Morgan Stanley, en betekent een daling op jaarbasis van 130 basispunten en ligt bovendien 50 basispunten onder de consensus.
Verder profiteert Signify van lage belastingen, hetgeen de winst per aandeel in de kaart speelt. De vrije kasstroom van meer dan 800 miljoen euro noemde Morgan Stanley in lijn met eerdere uitspraken van het bedrijf. Signify profiteert van een sterke instroom van werkkapitaal.
Morgan Stanley handhaafde het Onderwogen advies op Signify met een koersdoel van 28,00 euro. Het aandeel sloot donderdag op 40,74 euro.
Bron: ABM Financial NewsBeeld: Signify