(ABM FN-Dow Jones) Sif heeft in het derde kwartaal ondermaats gepresteerd. Dit concludeerde analist Henk Veerman van zakenbank Kempen.
Ondanks deze tegenvallende prestatie herhaalde de Roermondse funderingsspecialist wel de volumedoelstelling voor 2020 met een verwachte EBITDA van 26 tot 27 miljoen euro.
Veerman wees ook op de meevallende netto kaspositie, hoewel dit volgens de analist te danken was aan de timing van het werkkapitaal. Dat zal eind van het jaar juist omgekeerd zijn, voorziet hij.
De analist van Kempen maakte op basis van de kwartaalcijfers kleine aanpassingen in zijn taxaties, maar herhaalde het verkoopadvies.
Veerman verwacht dat Sif de komende jaren zeker zal weten te profiteren van de groei van het aantal windmolenparken, maar dat is ook al volledig ingeprijsd in de koers, betoogt hij.
"Zelfs in het meest optimistische scenario als er jaar in jaar uit 220 kiloton wordt geproduceerd, levert dit nog maar een lange-termijn effectief rendement op van 5 tot 7 procent", aldus Veerman. Dat is matig, vindt hij, gezien de risico's die aan de activiteiten van Sif kleven.
Het aandeel daalde vrijdag 8,9 procent naar 14,28 euro.
Bron: ABM Financial NewsBeeld: Sif