bartbas schreef op 5 december 2025 13:12:
[...]
Beurs, je staat weer eens niet met beide benen op de vloer. Over 2024 werd een dividend uitgekeerd van 0,25. Dat was extreem hoog. Ik meen dat de redenering van het bedrijf was dat de aandeelhouders na alle ellende in de achterliggende jaren wel een douceurtje verdienden. In 2024 werd de winst gedrukt door het afstoten van invensus. Dat speelt dit jaar niet. Dat neemt niet weg dat de huidige koers vooral gebaseerd is op winstgroei in de toekomst en niet op reeel te verwachten jaarresultaten. Naar mijn oordeel zijn we ver op de verwachte resultaten vooruitgelopen. Het bedrijf zal zijn dividend bepalen op basis van de netto winst. Die zal ten opzichte van 2023, een beter vergelijkingsjaar flink gestegen zijn maar geen 100 % of meer.
Een ander punt is dat Bam niet openlijk gereserveerd heeft voor het waarschijnlijk wat tegenvallende eindafrekening van het Ierse kinderziekenhuis. Dat kan ook moeilijk want daarmee spreek je als bedrijf al een verwachting uit over de afloop. Dus zal een te verwachten verlies of afschrijving uit de algemene reserve moeten komen. in de laatste analyse van Iex wordt daar al op gezinspeeld. . Omdat het mogelijk om honderden miljoenen gaat is, moet dat voor Bam een extra reden zijn om een flink deel van de winst bij de reserves te voegen. Iex concludeert dat de huidige reserves voldoende zijn om een tegenvallend resultaat van de lopende rechtsgang te betalen. Maar de reserve is dan wel grotendeels weg.
Ik meen dat de concensus voor het dividend momenteel 0,33 cent is. Zelf schat ik in dat Bam op een veelvoud van een stuiver zal blijven en het dividend 0,35 zal bedragen. Maar dat is een slag in de lucht.
De koers is dit jaar enorm gestegen maar die houdt geen tred met de winstontwikkeling van Bam. Het is gebruikelijk dat analisten bij het bereiken van hun koersdoel een aankoopaanbeveling terug brengen naar hold, wanneer er geen duidelijke redenen zijn om dat niet te doen. Per saldo verwacht ik daarom dat we binnenkort een of meer koopaanbevelingen teruggeschroefd kunnen zien. Dat alles neemt niet weg dat ik voor de wat verdere toekomst positief ben over Bam.