De Amerikaanse aandelenmarkt is iets goedkoper geworden, waardoor meer kwaliteitsbedrijven weer ondergewaardeerd lijken. Dit zijn tien kwalitatief sterke bedrijven die Morningstar momenteel aantrekkelijk geprijsd vindt.
Ongeacht of beurzen stijgen of dalen kiezen veel beleggers graag voor ondernemingen met voorspelbare kasstromen, sterke fundamentals en een duidelijk concurrentievoordeel. Morningstar bundelt deze bedrijven in de “Best Companies to Own”-lijst. Maar een topbedrijf is niet per se een goede koop als het aandeel te duur is. Daarom gaat deze selectie over kwaliteit én prijs: dit zijn de tien bedrijven uit die lijst waarvan het aandeel op dit moment het meest onder de geschatte reële waarde noteert.
1. Campbell's
Campbell’s is allang niet meer alleen het klassieke soepmerk. De omzetmix is de afgelopen jaren flink verschoven: soep is teruggevallen naar iets boven 25% van de omzet, terwijl snacks er inmiddels meer dan 40% van uitmaken. Die verschuiving maakt het bedrijf breder, minder afhankelijk van één categorie en zorgt voor stabielere groei. Tegelijk investeert Campbell’s in efficiëntie in supply chain en productie, zodat er meer ruimte ontstaat voor merkbouw.
Morningstar verwacht extra momentum uit een strakke kostenaanpak, gecombineerd met technologie, data en AI om sneller producten te lanceren die passen bij consumententrends. De besparingen zijn nadrukkelijk bedoeld om innovatie en marketing te financieren. Campbell’s blijft bovendien zoeken naar aanvullende groei via overnames, vooral in categorieën met hogere marges zoals premium sauzen.
2. Tyler Technologies
Tyler Technologies levert software voor lokale overheden: gemeenten, provincies, scholen en rechtbanken. Een rustige markt met hoge overstapdrempels en veel verouderde systemen die vervangen moeten worden. Tylers kernproducten ondersteunen essentiële processen zoals financiën, HR, belastinginning en rechtbankadministratie.
Morningstar ziet een lang groeitraject, vooral nu overheden versneld overstappen op SaaS, komend van systemen die vaak decennia oud zijn. Daarnaast neemt de terugkerende omzet toe uit transacties, zoals digitaal indienen van documenten en online betaalportalen. Door uitbreiding van het productportfolio kan Tyler bovendien grotere contracten binnenhalen, inclusief deals op staatsniveau die per jaar tientallen miljoenen waard kunnen zijn. In een gefragmenteerde markt zonder vergelijkbaar grote specialist heeft Tyler schaalvoordeel en een stevige positie.
3. SAP
SAP is de grootste speler in ERP-software en verdient vooral aan cloudabonnementen, licenties en softwareonderhoud. Het bedrijf was laat met cloud-ERP, maar heeft nu twee sterke proposities: RISE (private cloud voor grote bedrijven) en GROW (public cloud voor middelgrote ondernemingen). Vooral GROW maakt SAP aantrekkelijker voor klanten die eerder afhaakten vanwege hoge implementatiekosten.
Morningstar verwacht dat cloudomzet daardoor sneller groeit en dat SAP extra modules kan verkopen zodra klanten binnen zijn. Naarmate de cloudbusiness schaal bereikt, kunnen de marges oplopen.
4. Zimmer Biomet
Zimmer Biomet is een grote speler in heup- en knievervangingen. Vergrijzing ondersteunt de vraag, terwijl technologie ingrepen ook aantrekkelijker maakt voor jongere patiënten. Zimmer kende eerder operationele problemen, maar probeert nu het ingezette herstel een vervolg te geven, onder meer met het Rosa-robotplatform en een groeiende digitale portefeuille.
Morningstar ziet twee pijlers: sterke relaties met orthopedisch chirurgen (hoge servicegraad en overstapkosten), en groei door innovatie plus betere uitvoering. Marktaandeel verschuift in deze sector doorgaans langzaam, wat gevestigde spelers helpt, zolang ze technologisch bijblijven. De komende jaren zijn vooral belangrijk voor verdere uitrol van robotica, verbruiksmaterialen en uitbreiding naar aanpalende segmenten zoals trauma.
5. Thomson Reuters
Thomson Reuters levert data en software aan juristen, fiscalisten, accountants en compliance- en riskteams, en heeft met Reuters News ook een wereldwijde nieuwsorganisatie. De kern is content-gedreven technologie die professionals helpt om complexe vragen te beantwoorden, documenten te maken en risico’s te beheren.
Morningstar benadrukt de consistente koers: investeren in de beste productlijnen, versnellen van innovatie (met veel aandacht voor generatieve AI) en optimaliseren van het portfolio. Door eerdere desinvesteringen heeft Thomson Reuters ruimte voor gerichte overnames en productontwikkeling, terwijl de balans sterk blijft. Het bedrijf mikt op stevige organische groei en hoge vrije kasstroom, met geleidelijke margeverbetering. Dat maakt het aantrekkelijk voor beleggers die stabiliteit willen, maar niet willen inleveren op groei.
6. Yum China
Yum China is de grootste restaurantoperator in China, met een enorm netwerk. De sector heeft last van economische tegenwind, en in zo’n omgeving doen grote spelers het vaak beter: ze kunnen scherper prijzen, efficiënter inkopen en sneller uitbreiden.
Morningstar ziet Yum China als een winnaar in een gefragmenteerde markt waarin ketens nog een relatief klein aandeel hebben, wat wijst op veel consolidatieruimte. Door meer kantoorbanen, stijgende inkomens en kleinere huishoudens die vaker buitenshuis eten moet de groei doorzetten. De groeiplannen richten zich op uitbreiding in kleinere steden, een vernieuwd concept van Pizza Hut met budget- en afhaalformats, en meer franchising om sneller nieuwe locaties te openen. Daarnaast is het beleid om vrije kasstroom terug te geven aan aandeelhouders.
7. Clorox
Clorox bezit een brede set consumentenmerken in onder meer schoonmaak, was, afvalzakken, kattenbakvulling en waterfiltratie. Het bedrijf heeft zware jaren achter de rug met toeleveringsproblemen, inflatie en een cyberaanval, maar blijft investeren in merksterkte.
Morningstar ziet hogere promotiedruk niet als paniek, maar als een bewuste keuze om de posities te verdedigen tegen goedkopere huismerken. Cruciaal is dat Clorox blijft inzetten op innovatie en marketing, juist nu consumenten prijsbewuster zijn. Tegelijk investeert het bedrijf in digitalisering en productiviteit om kosten te verlagen en marges te normaliseren. Eventuele tegenwind (zoals importtarieven) kan Clorox opvangen met besparingen, slimme prijs- en verpakkingsstrategieën en selectieve prijsverhogingen.
8. Broadridge Financial Solutions
Broadridge levert technologie en communicatie-oplossingen voor de financiële sector: investor communications, proxy- en interimdiensten en technologie voor effectenverwerking. Het gereguleerde segment is zeer winstgevend. Daarnaast is er een technologietak die terugkerende omzet genereert met processing-oplossingen.
Broadridge profiteert van meer retailbeleggers en hogere activiteit, maar de kernkracht is de essentiële rol in processen waar klanten niet snel van aanbieder wisselen. Sinds de afsplitsing van ADP groeide Broadridge via efficiëntie en gerichte acquisities. Morningstar wijst op doelen rond groei in terugkerende omzet, margeverbetering en winstgroei per aandeel die vergelijkbaar zijn met eerdere doelstellingen. Die zijn grotendeels gehaald.
9. Experian
Experian is een van de drie grote kredietbureaus. De Amerikaanse kernmarkt is volwassen, dus groei komt steeds meer uit nieuwe producten en uit opkomende markten. Morningstar ziet waarde in geografische spreiding en in sterke posities, onder meer in Brazilië, al kunnen valuta en macro-economische ontwikkelingen volatiliteit veroorzaken.
Experian ontwikkelt eigen fintech-oplossingen, zoals CreditMatch en Experian Boost, waarmee kredietprofielen worden verbeterd. Daarnaast doet het bedrijf overnames om uit te breiden naar bijvoorbeeld marketingdata of autoleningdiensten. De aantrekkingskracht zit in hoge toetredingsdrempels: kredietdata en -scores zijn diep verankerd in het Amerikaanse financiële systeem, wat voor stabiele vraag zorgt.
10. Sony Group
Sony is een conglomeraat dat zich de afgelopen tien jaar bewust heeft omgevormd. Pure consumentenelektronica is vaak volatiel, dus Sony leunt steeds zwaarder op content en diensten: games, muziek en film. In hardware ligt de focus op segmenten waar Sony sterk in is (camera’s, audio) en op premium-tv’s met strakke voorraadsturing.
De entertainmentactiviteiten profiteren van streaming en wereldwijde vraag naar content, terwijl de beeldsensorbusiness marktleider is maar kapitaalintensief blijft. PlayStation is de grootste omzetmotor; de migratie naar de vijfde generatie verloopt voorspoedig, maar hogere ontwikkelkosten en concurrentie blijven aandachtspunten. Morningstar ziet Sony’s verschuiving richting stabielere inkomsten uit content als de kern van het beleggingsverhaal.