Robeco BP Global Premium Equities is een samenwerkingsverband van Robeco met Boston Partners, een specialist in waardebeleggingen. Als er iets momenteel waarde heeft dan zijn het Europese industrie-aandelen, volgens Chris Hart, fondsmanager van het wereldwijde waardefonds Robeco BP Global Premium Equities.
Wind in de rug
Volgens Hart zitten Europese industriebedrijven de komende jaren geramd. Dat komt ten eerste door hogere wereldwijde defensie-uitgaven en in het bijzonder die in de EU en Canada.
Zowel de EU als Canada heeft beloofd de Navo-uitgaven geleidelijk te verdubbelen van 1,7% van het bbp in 2022 tot 3,5% in 2035. Dat helpt uiteraard bedrijven uit de defensie- lucht- en ruimtevaartsector.
Maar beleggers moeten verder denken dan dat. Voor defensiematerieel zijn talloze onderdelen nodig, van onderdelen voor trucks en drones tot elektrische componenten voor communicatieapparatuur, en daar zijn juist Europeanen toevallig heel goed in.
Hogere overheidsinvesteringen
Een tweede aspect is dat Duitsland is overgestapt van een zuinig naar gul beleid als het aankomt op overheidsuitgaven en het toelaten van schulden.
Het hele Duitse stimuleringspakket omvat een impuls van 1 miljard euro, en als er één schaap over de dam is volgen er wellicht meer. Hart verwacht dat de hele EU in de voetsporen van Duitsland een tandje bij zal schakelen als het gaat om investeringen in het leger en de (groene) infrastructuur, zoals bijvoorbeeld een beter grensoverschrijdend stroomnet.
Als dat klopt, betekent dat een enorme boost voor de vraag naar Europese industriegoederen, technische dienstverlening, energiebedrijven en de bouwsector.
AI helpt ook mee
"Deze trends creëren kansen voor bedrijven die efficiënte energieoplossingen, geavanceerde componenten en moderne technologieën aanbieden. Tegelijkertijd veranderen automatisering en AI-tools de manier waarop industriebedrijven opereren”, zegt Hart.
AI is de laatste voordelige trend waar hij op wijst. Amerikaanse bedrijven lopen weliswaar voorop bij de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie, maar als het aankomt op het toepassen van AI verwacht hij dat Europese bedrijven een aardig woordje mee zullen praten.
“Bedrijven die automatiseringstools, door AI gestuurde procesoptimalisatie en digitale oplossingen voor de toeleveringsketen gebruiken, zullen worden terugbetaald in de vorm van meer efficiency en een betere internationale concurrentiepositie."
Het enige minpuntje dat Hart ziet, is het Amerikaanse handelsbeleid dat de Europese export blijft drukken. Maar hij denkt dat het ergste achter de rug is en er is voorlopig ook geen sprake van het instorten van de wereldhandel. Zolang die bloeit, gaat het de Europese industrie voor de wind.
Meer over het fonds
Het Robeco BP Global Premium Equities-fonds bestaat sinds 2004 en heeft een beheerd vermogen van ongeveer 5,6 miljard euro en een Morningstar-rating van vier sterren.
Het rendement de laatste 5 jaar bedroeg 75%, de laatste 12 maanden 11,6%. De grootste drie holdings zijn volgens de laatste gegevens Nordea Bank, Tesco en CRH. De portefeuille is regionaal gespreid met ongeveer 36% in de VS, 50% in Europa en 7% in Japan.