Kunstmatige intelligentie is volop in ontwikkeling. Hoewel een paar grote techbedrijven nu de boventoon voeren, vragen veel beleggers zich af wie straks de winnaars worden als AI echt doorbreekt. Morningstar zet negen AI-bedrijven op een rij die volgens hun analyses flink ondergewaardeerd zijn.
AI-aandelen kregen dit jaar wat klappen, onder andere door nieuws over het Chinese AI-lab DeepSeek eind januari en de Amerikaanse invoerheffingen in april. Toch deed de Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index het tot nu toe prima: een rendement van 10,4% (per 6 juni 2025), tegenover 2,5% voor de brede Morningstar US Market Index. De negen AI-aandelen hieronder koersen stevig onder wat Morningstar hun reële waarde vindt.
Amazon.com
Amazon blijft toonaangevend in zowel online retail als cloud computing. De meeste omzet komt nog altijd uit webwinkels, maar Amazon Web Services (AWS) en advertenties groeien hard vanwege hun hoge marges. Dankzij lage prijzen, razendsnelle levering via Prime en een steeds breder dienstenaanbod blijven klanten terugkomen. Ook eigen apparaten en slimme logistiek helpen Amazon om zijn marktpositie te verstevigen.
AWS is nog altijd de koploper in de cloudmarkt, vooral door de grote vraag naar opslag, rekenkracht en AI-tools. En ook de advertentie-inkomsten nemen toe, mede dankzij de integratie in Amazons streamingdiensten. Verwacht wordt dat AWS en advertenties binnenkort de grootste winstbronnen worden.
De retaildivisie groeit intussen gestaag in nieuwe markten zoals voeding en luxeproducten. Volgens Morningstar zijn aandelen Amazon momenteel 11% ondergewaardeerd ten opzichte van hun koersdoel van 240 dollar.
Alphabet
Alphabet – het moederbedrijf van Google – loopt voorop in AI. De basis blijft Google Search en advertenties, maar het bedrijf bouwt flink aan andere diensten zoals YouTube, clouddiensten en Waymo’s zelfrijdende technologie.
AI wordt volop ingezet om zoekresultaten te verbeteren en advertenties slimmer te maken, onder andere via AI-overzichten en andere generatieve functies. Ook Google Cloud groeit hard, vooral door de stijgende AI-vraag en migratie van workloads.
Ondanks juridische druk rond mededinging blijft Alphabet stevig in het zadel. Dankzij een sterke kaspositie en een breed productaanbod is het bedrijf goed gepositioneerd voor langdurige groei, met investeringen in onder meer quantum computing en autonome voertuigen. Dit AI-aandeel is met 27% onderwaardering ten opzichte van de geschatte reële waarde van 237 dollar per aandeel volgens Morningstar spotgoedkoop.
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)
TSMC is de grootste onafhankelijke chipfabrikant ter wereld, en onmisbaar voor AI-hardware. Het maakt als enige de meest geavanceerde chips, onder andere voor smartphones, datacenters en AI-toepassingen. De focus ligt op krachtige chips voor AI en high-performance computing.
Ondanks dat de chipmarkt volatiel is, biedt TSMC stabiliteit dankzij de technologische voorsprong en de strategische positie in de toeleveringsketen. De vraag naar geavanceerde chips neemt door ontwikkelingen in AI, het internet of things (IoT) en edge computing alleen maar toe. TSMC wordt daarom gezien als een van de belangrijkste bedrijven voor de digitale infrastructuur van de toekomst. Het aandeel staat momenteel 22% onder de geschatte reële waarde van 262 dollar, mede vanwege de geografisch ongunstige locatie van het bedrijf: op het door China betwiste eiland Taiwan.
Tencent Holdings
Tencent is een zwaargewicht in de Chinese techwereld, actief in games, social media, betalen, cloud en advertenties. Populaire games zoals Honor of Kings en PUBG Mobile zorgen voor zo’n 60% van de omzet. AI helpt de advertentie-inkomsten verbeteren via gepersonaliseerde aanbevelingen.
Het ecosysteem rond WeChat biedt volop ruimte voor groei, bijvoorbeeld via advertenties en microtransacties. Tencent heeft ook geïnvesteerd in fintech en cloud, waar nog veel potentieel zit. De investeringen die het bedrijf in startups doet blijken bovendien lucratief, al lijkt het wat gas terug te nemen.
Dankzij sterke kasstromen, een loyale gebruikersbasis en slimme AI-toepassingen is Tencent en het in Nederland genoteerde Prosus dat er een groot belang in heeft aantrekkelijke langetermijnkeuzes. Volgens Morningstar koerst het aandeel Tencent 27% onder hun koersdoel, dat op 91 dollar ligt.
Adobe
Adobe is dé specialist in creatieve software en digitale ervaringen. Bekende programma’s als Photoshop en Illustrator zijn onderdeel van de Creative Cloud, een lucratief abonnementsmodel.
Met nieuwe AI-tools zoals Firefly en Adobe Sensei kunnen gebruikers sneller en makkelijker content maken en bewerken, wat nieuwe klanten aantrekt. Daarnaast richt Adobe zich via Document Cloud en Experience Cloud voor marketing en data-analyse op bedrijven.
Dankzij slimme overnames blijft het bedrijf vernieuwen. Adobe zet in op meer klanten, bundeling van diensten en uitbreiding naar een markt die naar schatting 200 miljard dollar waard is. Het aandeel is volgens Morningstar 29% ondergewaardeerd ten opzichte van de geschatte waarde van 590 dollar.
Alibaba
Alibaba staat onder druk op de Chinese e-commercemarkt, onder meer door concurrentie van PDD (eigenaar van Temu) en ByteDance (TikTok). Het marktaandeel neemt af en het aantal actieve gebruikers stagneert. Toch zorgen platforms als Taobao en Tmall nog steeds voor stevige kasstromen, die worden gebruikt om andere groeidomeinen zoals AliCloud en internationale expansie te financieren.
De internationale tak met platforms zoals AliExpress groeit sterk. De strategie verschuift richting meer rendement voor aandeelhouders, onder andere via aandeleninkoop en een sterke cashpositie. Volgens Morningstar is het aandeel momenteel 150 dollar waard en koerst het daar 20% onder.
Marvell Technology
Marvell ontwerpt chips voor datacenters en netwerken, en richt zich steeds meer op AI. Het bedrijf is succesvol gereorganiseerd en bouwt gestaag aan zijn aanbod van switch-, verwerkings- en optische chips. AI-netwerken vragen om snellere dataverwerking en betere optische infrastructuur, en dat is precies waar Marvell goed in is.
Ondanks stevige concurrentie van partijen als Nvidia en Broadcom wordt verwacht dat Marvell zijn marktaandeel verder kan uitbreiden. De focus ligt op organische groei en klantgerichte oplossingen. Met deze strategie lijkt Marvell goed gepositioneerd om te profiteren van de AI-golf. Het aandeel noteert 24% onder de geschatte reële waarde van 90 dollar per aandeel.
Baidu
Baidu is de grootste zoekmachine van China met meer dan 50% marktaandeel. De inkomsten komen vooral uit online advertenties, maar het bedrijf investeert ook fors in AI, cloud en zelfrijdende technologie.
Het generatieve AI-model Ernie staat centraal in de nieuwe strategie. Hoewel Baidu hierin een voorsprong lijkt te hebben, blijft succes afhankelijk van de uitvoering en van de concurrentie. De AI-cloudactiviteiten groeien al flink en leveren een steeds groter aandeel in de omzet. Ook in zelfrijdende technologie wordt geïnvesteerd, al is daar commercieel nog weinig van zichtbaar. Videodienst iQiyi drukt momenteel op de winst door hoge kosten en matige groei. Volgens Morningstar zijn de aandelen 41% ondergewaardeerd ten opzichte van de reële waarde van 146 dollar.
EPAM Systems
EPAM is een wereldwijde IT-dienstverlener met een sterke focus op digitale productontwikkeling, niet zozeer op traditioneel IT-beheer. Het bedrijf helpt klanten met consulting, design en softwareontwikkeling, vooral op complexe digitale platformen.
EPAM richt zich op een niche met veel toegevoegde waarde en verwerkt AI en data-analyse in zijn dienstverlening. Klanten komen uit uiteenlopende sectoren zoals financiën, zorg en technologie.
Ondanks de wereldwijde economische onzekerheid blijft EPAM winstgevend dankzij de efficiënte organisatie en diepgaande technologische kennis. Volgens Morningstar is het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd en is EPAM, dankzij zijn focus op innovatie, een interessante groeikandidaat binnen de AI-wereld. Het aandeel staat 11% onder de geschatte reële waarde van 200 dollar.
Lees ook: 5 koopwaardige Chinese aandelen nu de spanningen afnemen