Het beursjaar 2025 verloopt vooralsnog stormachtig. Dat beleggers zich door de verkiezing van Donald Trump als president van de grootste economie ter wereld konden opmaken voor meer volatiliteit, was een gegeven. Maar dat het zou ontaarden in nervositeit en koersbewegingen die doen denken aan de grote financiële crisis, was een scenario waarmee weinig beleggers rekening hielden. Juist in deze onzekere tijden bewijzen de conservatief beleggende defensieve giganten hun toegevoegde waarde.
De ontwrichtende handelspolitiek van Trump doet de beurzen in 2025 regelmatig op hun grondvesten schudden. Importheffing op importheffing, tijdelijk uitstel van implementatie, en een publieke vete tussen de Amerikaanse president en de voorzitter van de centrale bank over renteverlagingen, het zijn kenmerken van Trumps tweede termijn. En het mist zijn uitwerking op de beurs allerminst: tot 17 april verloor de Morningstar Global TME Index 13,65%, terwijl de Morningstar Global Growth TME Index zelfs 17% inleverde.
Grillige markten en grote koersuitslagen voeden de angst onder beleggers en veroorzaken een vlucht naar veilig geachte havens. Wanneer het bloed door de straten loopt, tonen de defensieve giganten hun waarde. Goud geldt traditioneel als toevluchtsoord in bange dagen, maar er zijn ook aandelenfondsen die zich in turbulente markten uitstekend staande houden. Ze genereren niet altijd positieve rendementen, maar staan bekend om hun vermogen volatiliteit te dempen en verliezen te beperken wanneer de markt op tilt slaat.
Dat maakt deze fondsen tot een betrouwbare component in een beleggingsportefeuille — eentje waarvan beleggers ’s nachts niet wakker hoeven te liggen. En dat maakt het weer makkelijker om belegd te blijven in turbulente tijden. De truc is namelijk niet om correcties te vermijden, maar om lang genoeg in de markt te blijven om ze te overleven. In dit artikel bespreken we twee defensieve fondsen.
Reputatie opgebouwd
Een beleggingsfonds dat bekendstaat om zijn defensieve kwaliteiten is DWS Top Dividende. Het heeft in de loop der jaren een reputatie opgebouwd als hoeder van vermogen tijdens neergaande markten. Een strategisch aangehouden kas- en staatsobligatiepositie van circa 10%, beleggingen in goud, en een voorkeur voor robuuste dividendbetalers in minder cyclische sectoren resulteren in een bovengemiddeld trackrecord bij dalende markten.
Hoewel het omvangrijke beheerde vermogen er iets aan afdoet — het maakt de portefeuille naar onze mening te statisch om goed op kansen in te spelen — toont het fonds in 2025 opnieuw zijn defensieve kracht. Per 17 april noteert het een plus van 0,30%, wat substantieel beter is dan de Morningstar Global High Dividend Yield Index, die 9,1% verliest.
Systematische aanpak
De Conservative Equity-strategieën van Robeco staan eveneens bekend om hun vermogen te excelleren tijdens donkere beursdagen. Die onderscheiden zich door hun defensieve karakter en het gedisciplineerde, empirisch onderbouwde beleggingsproces. De systematische aanpak is gebaseerd op een eigen model voor aandelenselectie dat de laag-risicopremie benut.
De strategie gaat verder dan traditioneel beleggen in laag-volatiele aandelen door signalen van waarde, kwaliteit, sentiment en momentum te combineren voor een verbeterd risico/rendementsprofiel. Het team streeft ernaar om de hoogst gerangschikte aandelen aan te houden en het aantal transacties te minimaliseren, terwijl een optimalisatie-algoritme zorgt voor voldoende diversificatie in de portefeuille.
Het beproefde concept bewees zich opnieuw in 2025 door het verlies te beperken tot 6,87% voor het wereldwijd beleggende fonds Robeco QI Global Conservative Equities.
Lees ook: welke aandelen selecteert een algoritme in deze marktonrust?
Jeffrey Schumacher,
is fondsanalist en Manager Research team bij Morningstar Benelux.