Volgens Fred Plass van Onafhankelijk beleggingsadviesbureau Muller&Plass is het niet de vraag of we in een crisis belanden, maar wat voor soort crisis dat zal zijn. Zelf denkt hij aan een inflatoire crisis zoals we die in de jaren ‘70 gehad hebben. “Maar er zijn ook mensen die vinden dat de huidige crisis meer lijkt op die van de jaren ’30.”

De huidige crisis is volgens Plass in niets te vergelijken met de beurscrash van 1987. “Toen kwam het uit het niets in een boommarket en daalden de beurzen in één enorme klap. Nu heb je eigenlijk een versnelde daling van iets wat al enkele weken aan de gang was.” Volgens Plass zitten we eigenlijk al sinds 2001 in een bearmarkt. “We hebben nu een hele periode van positieve ontwikkeling gehad, maar inmiddels zitten we weer op het niveau van 2003.”

1987
Een ander groot verschil met 1987 is volgens Plass dat de markten zich toen redelijk snel herstelden. “Ik liep toen enorm te balen van mijn personeelsopties, die ik had gekregen toen ik bij ABN werkte. Maar die waren na een paar jaar weer veel waard.” Nu zijn er volgens Plass meer fundamentele problemen. “De geldmarkt is ingestort, dat zorgt voor veel problemen en als je ziet dat er vorige maand 150.000 banen verdwenen in de VS, dan duidt dat toch wel op voortekenen van een recessie.”

Politiek
“Ook de Amerikaanse politiek springt niet handig met de crisis om. Eerst werd het reddingsplan niet aangenomen en toen gingen de beurzen onderuit. Toen ze het plan vervolgens wel aannamen vertrouwden beleggers het niet meer en gingen de beurzen weer onderuit.” Plass vond het ook niet slim dat ze Lehman Brothers om hebben laten vallen. “Dat is de oorzaak van het ineenstorten van de geldmarkt. Dan hadden ze beter nog Washington Mutual kunnen laten vallen, dat was minder erg geweest. Ik snap Henry Paulson hierin ook niet, die zou beter moeten weten als ex-zakenbankier.”

Nationalisatie
Dan doet de politiek in Nederland het toch beter, vindt Plass. “De nationalisatie  van Fortis en ABN Amro is een goede zaak. Daar kan de overheid over een jaar of tien nog veel geld mee verdienen.” Plass is bang dat we in een recessie terechtkomen. “Maar er zijn wel mogelijkheden om geld te verdienen. Als we in een inflatoire recessie terechtkomen, zou ik in de grondstoffen gaan.” Volgens Plass kan de vraag naar grondstoffen namelijk wel afnemen, maar zijn er ook veel problemen aan de aanbodkant. “Je ziet dat bijvoorbeeld met olie. De productiekosten daarvan zijn enorm omhoog gegaan.”

Beursverliezen
Volgens Plass zit er ook nog een technische reden achter de beursverliezen van de afgelopen week. “Bij veel hedgefondsen kun je per kwartaal kapitaal onttrekken. “Plass denkt dan ook dat er per 1 oktober veel geld aan die fondsen onttrokken is. “Hierdoor zijn bijvoorbeeld ook grondstofbedrijven in de hele breedte getroffen.”

Recessie
“We zitten nog niet officieel in een recessie, zelfs in Amerika niet. Maar het lijkt me niet dat dat tegengehouden kan worden”, aldus de beleggingsadviseur. “En als het probleem zich zou beperken tot een regio, zou het misschien minder erg zijn.” Het is volgens Plass nu afwachten wat voor crisis er voor de deur staat. “Iedere recessie vraagt om zijn eigen benadering. Als we een depressie krijgen zoals in de jaren ’30, dan is cash koning.” Maar volgens de beleggingsadviseur zijn de verschillen met de jaren ’30 groot. “Toen werd alles juist minder waard terwijl er nu sprake is van inflatie.” De situatie lijkt volgens Plass wat dat betreft meer op de jaren ’70.