Vlucht uit deposito

De komende maanden loopt voor ongeveer 25 miljard euro aan deposito’s af die talloze Nederlanders vorig jaar afsloten. De bank heeft uw zuurverdiende spaarcenten, na de storm van vorig jaar niet meer nodig. “Dank u! Kreeg u 5%? We bieden nu slechts 2%!” En dat terwijl de beurzen inmiddels alweer enkele tientallen procenten aan rendement hebben laten zien. Zou er een verband zijn tussen het aflopen van de deposito’s en de rendementen op de beurzen? U mag het zeggen. Misschien wordt het tijd om goed na te denken over acceptabele alternatieven voor de slechts 2% rente op de spaarrekening.

Hulp nodig
Vorig jaar stalden Nederlanders massaal hun geld op deposito’s. Geschrokken van de kredietcrisis en gelokt door de flinke rentevergoedingen van rond de 5 % die toen geboden werden op éénjaarsdeposito’s, onttrokken veel Nederlanders geld aan hun aandelenbeleggingen. De grootbanken hadden op dat moment dringend kapitaal nodig om hun geschonden balansen te versterken. Ze hadden uw hulp nodig! Maar de banken hebben hun balansen inmiddels flink opgepoetst. De rentevergoeding bij de grootbanken is flink gedaald tot rond de 2 %. De verwachting is dat deze nog verder zal dalen.

Bijzondere opmars beurzen
Deze ontwikkeling zou een verklaring kunnen zijn voor de bijzondere opmars die de beurzen wereldwijd sinds enkele maanden kennen. Zo is sinds het begin van dit jaar al 35,5 miljard dollar naar de opkomende markten gestroomd. Ook de AEX-Index is aan een opmars bezig. Daar zijn rendementen van 40% op de aandelenbeleggingen, vanaf het dieptepunt van de AEX, niet uitzonderlijk. En dat is best vreemd, aangezien het economische fundament zwak is. En het ergste moet nog komen. Het bankwezen, de auto-industrie en de huizenmarkt liggen stil. De werkloosheid zal vanaf het huidige niveau nog verdubbelen. Daarnaast wachten we met huiver op de grote griepgolf die het bedrijfsleven zal stilleggen. Maar de bedrijfscijfers zijn per saldo beter dan verwacht. Dit is voornamelijk te danken aan kostenbesparingen. Nu is het wachten op volgend jaar, wachten op de consument die weer zal moeten uitgeven.

Herbeleggingprobleem spaarders/beleggers
Maar goed, terug naar de spaarder/belegger die dacht beter uit te zijn met verschillende deposito’s tussen de 4% en 5%. Het gaat om ongeveer 25 miljard euro, afkomstig van waarschijnlijk meer dan 200.000 huishoudens. Waar zal dat geld heen vloeien? Slechts een deel van die 25 miljard euro zal weer op een deposito worden gezet. Toch is en blijft voor veel Nederlanders de huidige rentevergoeding van 2% ondermaats. Wat is het alternatief wanneer er enige mate van risicobereidheid is?

In termen van acceptabel risico denk ik in eerste instantie aan bedrijfsobligaties. Obligaties van de bank laat ik - uit principe - bewust even links liggen. Nee, leningen van Nederlandse en Europese bedrijven met een looptijd van maximaal 6 jaar. Heerlijk als je weet waar je aan toe bent. Ik noem Royal Dutch Shell, Heineken, Reed Elsevier, het Zwitserse Roche en KPN Telecom. Na 6 jaar heeft u dan, als deze bedrijven niet omvallen, al uw geld weer terug maar bent u wel zo’n 5,5% per jaar beter af ten opzichte van een deposito. Ook heeft u een acceptabele afhankelijkheid van een eventuele stijging van de kapitaalmarktrente. Een hoger rendement kan ook, maar dan nemen we theoretisch gezien bewust iets meer risico. Ik noem leningen van ASML of bijvoorbeeld ArcelorMittal die onder de ‘High Yield’ obligaties vallen, obligaties met meer risico. De eerste ‘depositobeleggers’ waren u al voor. Deze leningen hebben meer dan 5% opgeleverd vanaf de tijd dat u vier deposito’s per week opende tot nu.

Recessiebestendige aandelen

Een ander alternatief wordt gevormd door aandelen die het kenmerk ‘recessiebestendigheid’ hebben en een hoger dan gemiddeld dividendrendement uitkeren. Het gemiddelde rendement op aandelen (AEX-Index) ligt op dit moment op 5,3%! Enkele bedrijven zitten daar ruim boven. Wie vertrouwen heeft in het voortbestaan van deze bedrijven, heeft een aardig alternatief voor de 2% van de deposito. Natuurlijk kan de waarde van aandelen enorm fluctueren. Maar een belegging in ‘recessiebestendige’ bedrijven als Reed Elsevier, Unilever, KPN en Boskalis Westminster kan zeker interessant zijn. Wie dit laatste niet ziet zitten, kan het risico op aandelen (waardedaling) ook verzekeren door middel van opties. Een deel van het dividend in de komende jaren gebruik je als premie voor een verzekering tegen koersdaling. Gaat de koers dan toch omlaag, dan heb je dat verzekerd. Een strategie met nachtrustgarantie. Geen puur alternatief voor deposito’s. Dat moet ik toegeven. Maar het kan zeker interessant zijn.