Volgens Holger Weeda, Head of Dutch Equity en Fondsmanager van onder andere het ABN AMRO Netherlands Fund, was het relatief grote verval van de midkap ten opzichte van de andere Amsterdamse indices van de laatste weken verklaarbaar door het heersende beurssentiment: "Het verkopen van midkaps uit een fonds met behoud van largekaps draagt bij aan de verbetering van het risicoprofiel." Toch gelooft Weeda dat over een langere periode de AScX een grotere correctie door zal maken aangezien beleggers smallkaps het meest risicovol vinden in dit soort tijden.

"Het is niet ongebruikelijk om binnen een fonds of portefeuille ervoor te kiezen om in tijden zoals deze het risicoprofiel bij te stellen op het vlak van liquiditeit", aldus Weeda. "De largekaps zijn het meest liquide, dan volgen de midkaps en de smallkaps zijn het minst liquide. Wie dus het risico wil verminderen, kan ervoor kiezen om de minder liquide aandelen te verkopen. Smallkaps zijn in deze tijden niet liquide genoeg om in te bewegen en dus komt men momenteel uit bij de midkaps."

Kaasschaaf

Volgens Weeda is dit de reden dat de midkap de laatste weken harder terugviel dan de AEX of de AScX: "Men gaat als met een kaasschaaf te werk en werkt min of meer onwillekeurig posities uit de midkap weg. Dat heeft niets met de samenstelling van de AMX te maken of de prestaties van de noteringen, maar is dus vooral een manier om de liquiditeitspositie te verbeteren."

Verlies

Dat juist deze afgelopen weken grotere verliezen werden genoteerd op de Amsterdamse midkap dan op de andere indices ligt daarom meer aan de fase van de correctie die momenteel plaats vindt dan aan de aandelen: "We hebben een enorme volatiliteit gezien de laatste tijd die voortkwam uit een verandering in risicoperceptie en (winst)groeiverwachtingen bij beleggers. Dat gaat meestal in fasen en het proces lijkt nog niet voltooid."

AEX