Het aantal koopwaardige fondsen in de AEX steeg met 100% naar 2. Naast Unilever is nu ook Unibail Rodamco koopwaardig. Het zal u niet verbazen dat de koersstijging van deze fondsen deze week onder het gemiddelde lag. Beleggers kozen voor de hardst gevallen fondsen en kochten AMG dat 14,3% steeg. Ze kochten SBM Offshore dat 13,2% steeg en TomTom met 12,3% koersstijging. Zo ging het nog even door. Beleggers keken niet naar de fundamentele waarden van het fonds, maar naar het koersverloop van de laatste weken.
Alle fondsen uit de AEX en AMX boekten koerswinst. Er waren geen verliezers. De AEX-index steeg van 278 punten naar 294 punten, een stijging van 5,7% in een week. Alleen al op woensdag steeg de AEX 3,2%. De Dow Jones steeg in een week met ruim 3%.
Koersen te ver gedaald
De reden voor de koersstijging was een ‘natuurlijke' reactie op de te ver doorgeslagen koersdalingen. Koersen bewegen op termijn altijd terug naar het gemiddelde. Als je achteraf terugkijkt op de onrust op de beurs, dan vraag je je af waar het eigenlijk allemaal over ging. Wat was er nu zo erg? Vergaat de wereld door de afwaardering van de VS, gaat Europa werkelijk ten onder aan de schuldenproblematiek? Zakt het herstel van de wereldeconomie dramatisch in en krijgen we een herhaling van de recessie in 2008?
Beleggers waren een maand in de ban van die vragen geweest en opeens kwamen ze weer bij zinnen, ontwaakten uit hun delirium, zagen dat alle fondsen meer dan 15 procent waren gedaald en begonnen weer te kopen.
Meevallende economische cijfers
Maar er waren ook meevallende economische cijfers die het optimisme ondersteunden. De uitgaven van consumenten in de VS stegen in juli met 0,8% ten opzichte van de vorige maand. De huizenprijzen in de 20 grootste Amerikaanse steden stegen met 1,1% in juni, de fabrieksorders stegen in juli met een 2,4% in de VS. Dat was vooral te danken aan de autoverkopen die 9,8% stegen, de grootste stijging in acht jaar. Het totale orderbedrag kwam uit op $453 miljoen, 33% hoger dan op het dieptepunt van de recessie in maart 2009. De ISM inkoopmanagersindex voor de industrie kwam in augustus uit op 50,6. Dat duidt nog steeds op economische groei. Beleggers vreesden een ramp, maar er was eigenlijk weinig aan de hand met de economische cijfers. In ieder geval duidden de cijfers niet op een nieuwe recessie en dat viel mee.
Werkgelegenheidscijfers
Ook de werkgelegenheid leek nog steeds op peil te blijven en is niet ingestort vanwege de zwakke beurs in augustus. Het aantal nieuwe aanvragen voor werkloosheid daalde deze week met 12.000 tot 409.000 en salarisstrookverwerker ADP kwam met een onverwacht sterke toename van het aantal banen in de private sector in augustus van 91.000.
Vrijdag wordt het officiële werkloosheidscijfer over augustus gepubliceerd. Dat kan de markt weer in beroering brengen. In juli kwam het werkloosheidspercentage uit op 9,1% tegenover 9,2% in juni. Het aantal (non farm) banen groeide met 117.000.
Voor augustus wordt een toename van 70.000 verwacht en een werkloosheidspercentage van 9,2%. Als het banencijfer meevalt, zullen beleggers weer staan te juichen en stijgen de koersen.
Bernanke brengt hoop
De belangrijkste reden waarom de koersen deze week stegen, was hernieuwde hoop op stimuleringsmaatregelen door uitspraken van de voorzitter van de Fed, Ben Bernanke, in Jackson Hole. Daar bevestigde hij dat de VS op de goede weg is naar economisch herstel. Hij herhaalde dat de rente de komende twee jaar laag zal blijven.
Hij gaf aan geen verzwakking op de lange termijn te zien van de Amerikaanse economie door de grote problemen van de laatste vier jaar en gaf duidelijk aan dat de Fed extra maatregelen zal nemen indien nodig.
De aankondiging dat de bijeenkomst in september met een dag zal worden verlengd om de mogelijke opties beter te kunnen bespreken, gaf beleggers uitzicht op nieuwe stimuleringsmaatregelen en hogere koersen.
Het optimisme werd deze week verder gevoed door de notulen van de bijeenkomst van de Fed in augustus, waaruit bleek dat meerdere leden van de Fed extra maatregelen overwogen.
Het blijft spannend
Het is nog onduidelijk naar welke kant de beurzen zullen bewegen. De Europese schuldencrisis is nog lang niet opgelost. De VS kampt nog steeds met tegenvallende economische groei en de werkloosheid blijft te hoog. Maar uit de reactie van beleggers in de laatste week, blijkt dat goed nieuws wordt gewaardeerd met koersstijgingen. En een bevestiging van de economische vooruitzichten door Bernanke en hoop op extra steunmaatregelen, blijkt ook te werken. Beleggers zagen weer kansen, en dat is meestal een voorbode van verder koersherstel.
Martin Plooi
Martin Plooi
|
KOERSEN
STIJGERS
DALERS
HOOGSTE SPAARRENTE
