Short-selling werd donderdag verboden in Groot-Brittannië. Na het verbod op ‘naked short-selling’ werd vrijdag in de VS ook de gewone vorm van short-selling verboden.

Het is eindelijk tot de beleidsmakers doorgedrongen dat short-selling funest is in het huidige beursklimaat en dat door short-selling en het verspreiden van geruchten, de koers van financiële instellingen onterecht veel te sterk kan dalen.

In de VS gingen de regels tegen 'naked short-selling' donderdag in. Geleende aandelen kunnen alleen nog worden verkocht als ze ook worden geleverd. Tot nu toe was het mogelijk om geleende aandelen te verkopen die helemaal niet werden geleverd. Handelaren maakten handig gebruik van de regeltjes om grote hoeveelheden spookaandelen te verkopen waardoor de koers van het aandeel waarin werd geshort sterk daalde.

Vrijdag werd bekend dat ook gewoon short-handelen voor 10 dagen wordt verboden.

Steeds meer pensioenfondsen besluiten om geen aandelen meer uit te lenen. Tot voor kort konden zij met het uitlenen van aandelen extra rendement behalen omdat het pensioenfonds een rentevergoeding ontvangt voor de uitgeleende aandelen. Maar bij de pensioenfondsen groeit steeds meer het besef dat je aan dat beetje extra rendement weinig hebt als het fonds uiteindelijk failliet gaat.

Ook presidentskandidaat John McCain roerde zich. Hij noemde Christopher Cox, de kopman van de Sec, een vijand van de publieke zaak door het short-handelen zo lang toe te staan en hij zei dat als hij nu president was geweest hij hem zou ontslaan.

Hoofdaanklager van de staat New York, Andrew Cumo, kondigde aan een onderzoek te beginnen naar marktmanipulatie door handelaren in verzekeraar AIG, en de banken Morgan Stanley en Lehman Brothers.

In Groot-Brittannië werden alle vormen van short-selling verboden tot januari 2009, vanwege de negatieve invloed op de stabiliteit van de markten.

In Groot-Brittannië wordt de val van HBOS toegeschreven aan agressief short-selling.

HBOS werd overgenomen door Lloyds.

Short-selling schadelijk

Het is duidelijk dat short-selling nu eindelijk wordt gezien als het grote kwaad. Financiële wizzkids zijn de gehele dag bezig met het naar beneden krijgen van de koers van aandelen en het verspreiden van geruchten om daar aan te verdienen. Daarbij wordt het algemene belang volledig uit het oog verloren. Door het short-selling daalt de koers van een bedrijf zo snel dat het nauwelijks de tijd krijgt om actie te ondernemen om zich in te dekken door onderdelen te verkopen of samenwerkingsverbanden aan te gaan. In minder dan een week kan het bedrijf al failliet zijn.

Het begint nu pas tot de toezichthouders door te dringen dat de ondergang van Bear Sterns, Lehman Brothers, AIG en de koersdalingen van Morgan Stanley en Goldman Sachs door toedoen van short-selling is versneld.

Fonds voor slechte leningen

Donderdag was er nog meer positief nieuws (behalve bij de short-handelaren). De Amerikaanse overheid werkt aan een plan om een fonds op te richten waaraan banken hun slechte leningen en hypotheken kunnen verkopen. Daardoor wordt hun eigen balans opgeschoond en kunnen ze weer gewoon doen waarvoor ze zijn opgericht: financieringen verstrekken en beleggen. Op het nieuws stegen de beurzen vrijdag wereldwijd 4%.

Op dit moment zijn die slechte leningen en hypotheken niet te verhandelen omdat niemand ze wil kopen. Omdat de waarde kan zakken en de rating van de bank dan kan worden verlaagd, hebben banken nauwelijks geld om uit te lenen. Bovendien willen ze risico's uitsluiten zodat lenen steeds duurder is geworden. Daardoor blijven huizenbezitters in moeilijkheden en worden de problemen niet opgelost.