Het zijn moeilijke tijden voor de belegger in aandelen. Beurskoersen zijn al weken schommelende door de ontwikkelingen rond de Europese schuldencrisis en de afgelopen week is daar ook nog eens de schuldenproblematiek in de VS bijgekomen. Hoe dit gaat aflopen is onzeker, mede door de trage besluitvorming. “We zien dat beleggers ook niet goed weten hoe ze hierop in moeten spelen”, zegt Sybren Brouwer aandelenstrateeg bij ABN AMRO in de visie die hij vandaag samen met hoofd Aandelenresearch Ben Steinebach presenteerde.

De analisten van ABN AMRO menen een selectiecriterium te hebben gevonden waarmee beleggers in deze onzekere tijd hun voordeel kunnen doen, namelijk ‘pricing power' ofwel prijszettingskracht. Pricing Power is de mate waarin een bedrijf in staat is de prijzen te verhogen zonder marktaandeel te verliezen aan de concurrent om zodoende haar marges op peil te kunnen houden.

Brouwer: “Bedrijven die in deze slechte tijden voor de macro-economie in staat zijn hun prijzen te verhogen, zonder al teveel marktaandeel te verliezen aan de concurrent, kunnen gezien worden als behoorlijk duurzaam.”

Als voorbeelden van bedrijven met een goede prijszettingskracht noemt Brouwer Apple en Nestlé. “Apple heeft met de iPhones en de iPad unieke producten gerealiseerd. Je ziet dat de prijzen hiervan eigenlijk nauwelijks dalen, terwijl dat bij concurrenten wel het geval is. Hetzelfde zie je bij de Nespresso van Nestlé.”

Daarnaast biedt het opbouwen van een sterk merk bedrijven prijszettingskracht. Brouwer: “Dit zie je bijvoorbeeld goed bij bedrijven al s Coca Cola, Starbucks en wederom Apple. Ondanks groeivertraging en alle andere economische problemen willen mensen toch een iPad , Coca Cola en een kop koffie bij Starbucks blijven kopen.”

Ook bedrijven die luxegoederen produceren zijn in staat om een hoge prijszettingskracht te realiseren. “Kopers van luxegoederen zijn meestal vrij koopkrachtig en maakt het niet zoveel uit of ze iets meer moeten betalen”, stelt Brouwer.

Tot slot kunnen bedrijven, volgens ABN AMRO, nog prijszettingskracht creëren door middel van een sterke prominente marktpositie. Brouwer: “Dit zie je vooral in sectoren waarbij kwaliteit en deugdelijkheid heel erg belangrijk is. Een goed voorbeeld hiervan is het bedrijf Lanxess dat synthetisch rubber producten levert als grondstoffen voor bijvoorbeeld banden.”