Het Pictet Russia Fund kende een moeilijke start in 2008, maar staat er inmiddels florissant voor. Volgens Agne Zitkute, fondsmanager van het Pictet Russia Fund, presteert haar fonds op dit moment 15% beter dan de benchmark. Vanaf maart van dit jaar zag ze weer mensen instappen in haar fonds.

De van oorsprong Litouwse Zitkute volgt de Russische markt al 12 jaar voor haar werk. Ze vindt dat Rusland op dit moment politiek stabieler is dan in de Jeltsin-tijd. “Er heerst op dit moment natuurlijk een autocratisch regime, maar ik zie op dit moment geen redenen waarom ik niet zou investeren in Rusland.”

Olie
Hoewel de Russische economie volgens Zitkute voor een groot deel afhankelijk is van olie, is een te hoge olieprijs ook niet goed voor Rusland. “Dit zorgt voor een te hoge inflatie en uiteindelijk tot een oververhitting van de economie.” Een olieprijs in de bandbreedte tussen 60 en 80 dollar is volgens Zitkute ideaal voor Rusland. “Ik zie de olieprijs nu niet verder dalen dan 60 dollar.”

Groei
Zitkute is optimistisch over de rest van 2009. “De ergste krimp is achter de rug. Er zit veel waarde in Rusland, dat stimuleert de groei.” Ze verwacht dat 2010 misschien nog een moeilijk jaar zal zijn. “Er treedt misschien nog consolidatie op in 2010. Maar op de lange termijn zie ik een bullmarkt en zal ook Rusland het goed doen.”

Presteren
De reden waarom haar fonds beter presteert dan andere Ruslandfondsen is volgens Zitkute dat ze de waarde van bepaalde aandelen eerder inziet dan haar concurrenten. “Wij selecteren goedkope aandelen met goede vooruitzichten en we proberen dynamisch te zijn.” Ze bedoelt daarmee dat ze niet altijd vasthoudt aan de verdeling van de portefeuille. “Als de staalsector goed presteert, vind ik het niet erg om daar overwogen in te zitten.” Als Ruslandfonds zitten er natuurlijk grondstofgerelateerde aandelen in het Pictet Russia Fund. “Onze portefeuille bestaat vooral uit metaal-, grondstof- en oliegerelateerde aandelen. Maar we investeren ook in banken en telecom.”