 |
|
|
|
|
Laatste nieuws |
Nieuws deze week |
Weekoverzicht |
Dagcommentaar |
Recente persberichten |
Agenda
Nieuwsbrief
|
|
|
Paris-Horvitz (AXA): Recessie nooit diep
12-2-2008
Volgens Sebastian Paris-Horvitz, chief strategist bij AXA Investment Managers, is de huidige economische mondiale cyclus sterk genoeg om een recessie in de Verenigde Staten te voorkomen. Paris-Horvitz meent dat er wel veel onzekerheden in d...
|
Volgens Sebastian Paris-Horvitz, chief strategist bij AXA Investment Managers, is de huidige economische mondiale cyclus sterk genoeg om een recessie in de Verenigde Staten te voorkomen. Paris-Horvitz meent dat er wel veel onzekerheden in de markt zijn wat betreft de winstvooruitzichten; de indicatoren wijzen op een nogal zwakke groei. Toch betekent dit niet per se dat een recessie onafwendbaar is. Adequaat optreden van de Fed zou veel ellende kunnen voorkomen; Paris-Horvitz denkt dat de Fed-rente in maart 2,5 procent zal zijn.
Volgens de AXA-strategist is een vergelijking te maken met de situatie van zeven jaar terug, toen de Fed in januari 2001 kwam met een noodrentestap van 50 basispunten. Enkele weken later volgde een tweede daling tijdens het reguliere besluit. Gelijkertijd maakte de nieuwe president zijn plannen bekend om de belasting te verlagen. “Net als vandaag”, zo stelt Paris-Horvitz, “werd het risico op een recessie bevochten die het gevolg was van spanningen in de financiële sector, de eerste symptomen van de barstende internetbubble en de stijgende energiekosten. De geschiedenis lijkt zich nu te herhalen als we de acties van de Fed van de voorbije weken bezien.”
Hij verwijst naar een historisch onderzoek door twee vooraanstaande Amerikaanse economen (K. Rogof en C. Reinhart) onder de noemer “Is the 2007 U.S. Sub-Prime Financial Crisis So Different? An International Historical Comparison.” De vergelijkingen met destijds dringen zich op: “De scherpe schuldstijging gevolgd door een terugval, de sterke waarderingen voor bepaalde financi? assets en een aansluitende terugval en een groeiversnelling die gevolgd wordt door een samentrekking.”
Verschillen
Volgens Paris-Horvitz is het echter verstandig oog te houden op de verschillen met het begin van de eeuw: “Om de moeilijkheden die nog voor ons liggen te kunnen begrijpen en in te zien welke uitwerking de te verwachten beleidswijzigingen zullen hebben.” De huidige beurscrisis bestaat uit drie componenten, waarvan er twee met elkaar verbonden zijn: “De problematiek op de huizenmarkt in de VS en bankencrisis zijn nauw verbonden. Koppel daaraan de koopkrachtvermindering als gevolg van de snelle stijging in de energieprijzen. Hoewel deze problemen op zich inzichtelijk genoeg zijn, blijft het onzeker hoe de toekomst uit zal pakken op het gebied van groeiherstel in de financi? sector. Daarom is, ondanks sombere toekomstbeelden, nog steeds onzeker hoe groot de eventuele recessie zal zijn.”
Recessie
In eerste instantie beroept Paris-Horvitz zich op de meest recente statistieken om de diepte van de mogelijke recessie te doorgronden: “Huizenprijzen zijn sterk gedaald en zullen nog lange tijd aan de economische groei sleuren. Erger is de terugval in consumentenverbruik en de bijbehorende terugloop in vertrouwen. Dat laatste aspect is momenteel op een niveau dat doet denken aan de vroege jaren '90. Nog erger zijn de verwachtingen voor de toekomst nu het aantal banen terugloopt. Sinds begin 2007 is de werkeloosheid steeds opgelopen tot 4,9 procent van de beroepsbevolking begin dit jaar. Dit patroon doet sterk denken aan een recessie.”
Tegelijkertijd voorziet de strategist geen abrupte vertraging van de economie in productiecijfers. “Volgens ons komt dat deels door de wereldwijde economische cyclus, die manufacturing overeind houdt dankzij de opkomende markten. Daarnaast is de Europese economie veerkrachtig ondanks dat de productiecijfers hier iets minder hard groeien. De huidige wereldwijde economie verrast door als buffer te dienen. Hierdoor verwachten wij wel een slechte groei, maar daarom niet noodzakelijk ook een recessie.” Mocht er toch sprake van zijn, zo stelt Paris-Horvitz, dan in geen geval een diepe.
Cornelis van Zutven
|
|
|
|
Koers Informatie |
Valuta en wisselkoers |
Beleggingsfonds |
Koersen buitenland
Laatste nieuws |
Koop advies |
Financiële agenda |
Video nieuws |
Technische analyse
|
|
|
| Spaarrekening |
|
Max. |
Informatie |
|
| SNS Bank |
 |
4.00 % |
 |
| AEGON Bank |
|
3.20 % |
|
| Centraal Beheer |
|
2.60 % |
|
| MoneYou |
|
2.50 % |
|
| OHRA |
|
2.50 % |
|
| Toon alle spaarrekeningen » |
|
|
 |
|
 |
|
In de rubriek "Beleggingskansen" laat BeursGorilla een beleggingsprofessional aan het woord. Die vertelt u waar de beleggingskansen van dit moment liggen. |
|
|
|
|
|
|
|
Marc Langeveld |
17-8-2010 |
|
 |
Marc Langeveld (1968) is fondsbeheerder bij Antaurus Capital Management.
Daarvoor is hij sinds 1989 werkzaam geweest bij diverse werkgevers, waaronder Barclays en Petercam Bank. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Jorik van den Bos |
14-7-2010 |
|
 |
Jorik van den Bos (1969) is senior portfoliomanager Dividend Strategies bij Kempen Capital Management.
Daarvoor was hij negen jaar lang werkzaam bij ING Investment Management. |
|
|
|
|
Meer Beleggingskansen >> |
|
 |
|
 |
| BEURSGORILLA NIEUWSBRIEF |
Altijd op de hoogte zijn? Selecteer dan nu welke
gratis nieuwsbrieven u wilt ontvangen en meld u aan!
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
KOERSEN
STIJGERS
DALERS
HOOGSTE SPAARRENTE
