Heineken laat het de laatste tijd wat afweten. De beurzen stijgen flink door en het enthousiasme bij de brouwer is maar matig. Hier lijken kansen te ontstaan voor beleggers die het niet erg vinden om naar beneden te kijken.

Het aandeel Heineken fluctueert al enige tijd in een stijgend trendkanaal maar laat de afgelopen dagen wel zien dat de beweging in kracht mindert. Dat is natuurlijk nog geen verkoopsignaal maar wel een waarschuwing. Vandaag kijken wij naar een optieconstructie die kan worden ingenomen bij een doorbraak van het trendkanaal, een zogenaamde backspread.

Een backspread is een constructie waarbij we in gaan spelen op een toenemende volatiliteit die deels wordt gefinancierd door een geschreven optie. Deze constructie houdt in dat er drie put opties worden gekocht, en een put wordt geschreven. Zo zit u long op de volatiliteit en deels short op vega.

Verkoop: 1x MAART 35.00 voor 2.05 (bied op 2.00 en laat op 2.10)

Koop: 3x MAART 34 voor 2.80 (bied op 2.70 en laat op 2.90)

Totaal betaalt u: 590 euro

Maximaal verlies: 590 euro

Maximale winst: in theorie rond de 6500 euro maar wij kijken naar +/- 400 euro.

Zodra Heineken gaat dalen, neemt de volatiliteit van het aandeel hoogstwaarschijnlijk toe. Omdat de constructie uitgaat van een toenemende volatiliteit, wordt hier goed geld mee verdiend. Een nadeel in deze constructie is wel dat een zijwaartse koersbeweging funest is en dus is het belangrijk om een stoploss aan te houden. Om dit effect deels te compenseren is er gekozen voor een geschreven put optie. In de meeste gevallen is hier geen margin vereist.

Wij raden het volgende aan: koop de spread als Heineken onder de 35.50 breekt. Hou dan een stoploss aan van 36.20, de waarde van de spread is dan bij verkoop 640 euro (dit is het verlies).