Pensioenbeleggers en particuliere obligatiebeleggers, wees gewaarschuwd voor de dreigende bubble in obligaties! Er hangt een dreigende onweerswolk voor beleggers in staatsobligaties. Gelukkig zijn er zoals altijd alternatieve oplossingen die u wapenen voor dit probleem. Volgens Toronto Dominion zijn er juist nu uitgelezen kansen in de obligatiemarkten van groeilanden.

Wat is aan de hand? Met de kredietcrisis is een vlucht ontstaan naar staatsobligaties. Dit fenomeen heet verliesaversie. De lage rente, de grote vraag naar veilig papier met een felbegeerde AAA-status heeft geresulteerd in extreem lage vergoedingen op staatspapier. Neem, bijvoorbeeld, de Nederlandse staat. U kunt haar geld lenen wat medio 2018 wordt terugbetaald tegen een mager effectief rendement van 3,1% per jaar. Na correctie van inflatie (1,9%) en vermogensrendementsheffing (1,2%) blijft er niet veel over. Wel loopt u tussentijds risico op koersdaling wanneer inflatie en rente gaan stijgen. Dat kan niet lang goed gaan! Het gekke is dat veel mensen die ik spreek hetzelfde probleem onderkennen, maar niet tot actie overgaan.

Verzekering tegen inflatie
De vraag is dus wat je kunt doen als belegger in vastrentend papier? Het alternatief in de vorm van bedrijfsobligaties is een spel dat naar mijn mening gespeeld is. Wie gelooft dat inflatie gaat stijgen kan in zogeheten inflation linked bonds beleggen. Stijgt de inflatie, dan stijgt op termijn de relatief lage aanvangscoupon en/of de hoofdsom van dit soort obligaties. Uw belegd vermogen is daarmee indirect verzekerd tegen stijging van inflatie en rente. Opvallend is dat ook emerging markets (groeimarkten) zich op dit terrein begeven. Het is nog een beperkte en kleine markt. Maar wie er vroeg bij wil zijn, kan zoeken naar de Barclays Capital Emerging Markets Government Inlfation Linked Bonds index. Deze index belegt in 59 obligaties uit 9 groeilanden.

Interessante kansen?
Wie met het vermogen zelf in staat is om obligaties te selecteren, kan aan het volgende alternatief denken. Supranationals als de Europese Investeringsbank en het KFW geven obligaties uit in de valuta's van diezelfde groeilanden. Ik noem onder andere Brazilië, Rusland, Polen , Mexico, Indonesië, Turkije en Zuid-Afrika (sovereigns). Rabobank (AAA) doet dit overigens ook. Een goed doordachte spreiding geeft al snel een gemiddeld effectief rendement van 7% - 8% en een gemiddelde looptijd van 2 tot 3 jaar. Dit is een hoge vergoeding voor een zeer korte looptijd.