De slagkracht van het fonds moet zeker met een factor vijf worden verhoogd, vertelde Chief Investment Officer Lars Dijkstra dinsdag in een persbijeenkomst. Alleen meer geld is niet voldoende, het fonds moet ook gerichter worden ingezet. Er zal niet voldoende geld zijn om na Griekenland ook landen als Portugal en Italië te redden. Daarom moet een nieuw steunprogramma vooral gericht zijn op systeembanken, vindt Dijkstra. ”Franse banken moeten bijvoorbeeld worden voorzien van preferent aandelenkapitaal. Als dit gebeurt, is ook de kans groter dat het land haar AAA-status behoudt.”

Tot slot zullen de perifere landen in Europa weer natuurlijke overschotten op hun lopende rekening realiseren en hun concurrentiepositie snel verbeteren. Dit kan volgens Dijkstra het beste met belastingverhogingen, omdat dit sneller werkt dan bezuinigen.

Kempen Capital Management gaat er echter niet van uit dat met deze aanpak de problemen rond de euro snel zijn opgelost. De vermogensbeheerder gaat uit van een economische groei van ‘slechts' 1 tot 1,5 procent per jaar voor de komende vijf à tien jaar.

Kempen Capital Management vreest dat als de politieke besluiteloosheid blijft voorduren en er niet snel een politieke wil tot een oplossing ontstaat, Europa in een recessie terecht kan komen. Dijkstra: “We zien nu als veel deflatoren tendensen in de Zuid-Europese landen, maar deze kunnen dan ook overslaan naar Noord-Europa.”

Dijkstra heeft er nog steeds alle vertrouwen in dat een oplossing bereikt kan worden. Hij zet zijn geld vooralsnog in op het eerste weekend van november. Het IMF komt dan bijeen en heeft vorige maand ook al aangegeven dat ze Europa een deadline heeft gegeven om voor die tijd met een oplossing te komen.