Ook binnen het spectrum van beleggingsfondsen is soms sprake van mode. Periodes waarin diverse fondsaanbieders plotseling met hetzelfde idee naar buiten komen. Jeroen Vetter van SNS Fundcoach gaat in op de regio die de komende tijd het meest in beeld lijkt te komen: het Midden-Oosten.

Eerder wierp BeursGorilla licht op de tendens onder fondsbeheerders om het Midden-Oosten uit te lichten, nadat de laatste maanden vooral Afrika volop in de aandacht stond. Vetter bevestigt die tendens: "Grote fondsaanbieders zoeken van tijd tot tijd nieuwe mogelijkheden die qua rendement maar ook marketingtechnisch van meerwaarde zijn. Het Midden-Oosten lijkt inderdaad momenteel populair."

Toch is het Midden-Oosten, in tegenstelling tot Afrika, niet echt onontgonnen: "Er is sprake van een tweede golf. JP Morgan had bijvoorbeeld immers al langer een Middle East Fund, waarin voornamelijk Turkije, Israël en Egypte zijn opgenomen. SNS Fundcoach zal in de tweede helft van het jaar een Midden-Oosten fonds beschikbaar maken; dit fonds wordt beheerd door een grote partij uit het Midden-Oosten zelf. In de tweede helft van dit jaar wordt hierover meer bekend." 

Golfregio

Volgens Vetter is binnen het Midden-Oosten vooral de Golfregio interessant: "Zeker als ook nog de bedrijven uit de MSCI Arabia Index ook in de MSCI World Index worden opgenomen. Dit zal ervoor zorgen dat meer geld naar het gebied toe zal vloeien. Maar het gebied herbergt natuurlijk al enorm veel geld. Het probleem was voorheen dat het gebied weinig toegankelijk was. Bovendien kennen veel landen heel specifieke wetgeving. Om die reden hebben wij ook gekozen om naar een lokale beheerder te zoeken met een bewezen trackrecord en die beschikt over de beste kennis van het gebied."

Met name de Verenigde Arabische Emiraten (VAE), Qatar, Bahrein, Koeweit en Saoedi-Arabië spreken Vetter tot de verbeelding, die recentelijk ook de regio bezocht: "In de Emiraten groeit de economie enorm hard. Het land herbergt goede bedrijven, er komen steeds meer listings en de marktkapitalisatie groeit als kool. Alleen al in Abu-Dhabi groeide de marktkapitalisatie van 2001 tot en met 2007 met 32.700 procent van 500 miljoen dirham uit tot 175 miljard dirham (48,1 miljard dollar).Daarbij zijn de aandelenmarkten in de Golfregio nog weinig gecorreleerd met het Westen. Door de kwaliteit van de bedrijven en het enorme kapitaal is het Midden-Oosten robuuster dan Afrika; minder fragiel en daardoor interessanter op kortere termijn."

Meer dan olie alleen

Dat ligt niet alleen aan de olie, meent de SNS Fundcoach-directeur: "Natuurlijk spelen grondstoffen een voorname rol, maar ook sectoren als infrastructuur, telecom en met name banken groeien als kool. Wat dat betreft is het een typische emerging market, met het grote verschil dat de Golfregio al heel welvarend is.”

“Bovendien biedt de soms unieke regelgeving ook voordelen; Dubai, bijvoorbeeld, is een fiscaal paradijs. Door de centrale ligging gebruiken steeds meer luchtvaartmaatschappijen Dubai als hub omwille van aantrekkelijke landingsrechten en goedkopere kerosine.. Maar ook andere internationale firma's zijn inmiddels daar gevestigd vanwege het belastingvoordeel."