Het herwonnen optimisme op de internationale aandelenmarkten is niet op zijn plaats. Dat vindt beleggingstrateeg Michel van der Stee van Van Lanschot Bankiers. Volgens hem kan de huidige crisis nog wel twee jaar voortduren: "Problemen die ontstaan in de huizenmarkt duren altijd langer. Het optimisme van nu is voorbarig."

Van der Stee meent dat de huidige crisis moeilijk te overwinnen is omdat het probleem zijn oorzaak heeft in de huizenmarkt: "De geschiedenis wijst uit dat dergelijke crises langer aanhouden. Het herstel duurt soms jaren. Sommigen beweren dat er sprake is van de grootste crisis sinds 1929; ik sluit dat ook niet uit. De kredietcrisis is nog lang niet voorbij en de recessie moet zijn uitwerking nog krijgen. Ik vind het optimisme van de laatste weken dan ook niet op zijn plaats en voorbarig."

Verkiezingen

Verondersteld wordt dat de komst van een nieuwe president in de VS zal bijdragen aan een versnelling in het herstel van de economie en de dollar: "Dat Bush verdwijnt, is op zich niet verkeerd. Maar ook een nieuwe president kan niets doen aan de huidige situatie. De VS leven al tijden ver boven hun stand, vooral de laatste 5 jaar. De schuldenlast is enorm en de tekorten op de betalingsbalans wreken zich nu. De recessie zal tot gevolg hebben dat de werkgelegenheid afneemt en de ruimte van de consumenten is al bijzonder beperkt. Consumenten moeten 70 procent van de economische groei voor hun rekening nemen, dus dat zal remmend blijven werken. Daarnaast is ook de inflatie hoog. Om de dollar weer te doen herstellen, bestaat eveneens te weinig speelruimte."

"Verder is de bereidheid om leningen en krediet beschikbaar te stellen minimaal voor bedrijven en consumenten. De eisen die aan hypotheken worden gesteld zijn zeer streng geworden. De rentestappen van de Fed hebben dan ook eigenlijk nauwelijks effect gehad. Na de eerder genomen risico's is men nu natuurlijk erg voorzichtig geworden. Die uitspraak van de Bank of England, dat banken juist nu weer wat meer risico moeten gaan nemen, getuigd er overigens van dat men bij veel van dergelijke instellingen boter op het hoofd heeft."

Beurs