 |
|
|
|
|
Laatste nieuws |
Nieuws deze week |
Weekoverzicht |
Dagcommentaar |
Recente persberichten |
Agenda
Nieuwsbrief
|
|
| Profs aan het woord: Cijferseizoen |
|
|
|
|
|
|
Elmer Sterken
woensdag 24 februari 2010
Het jaar 2010 lijkt het jaar van het herstel te worden. Macro-economen bekvechten over de vorm van het herstel: is het een U, V of W-herstel?
|
Het jaar 2010 lijkt het jaar van het herstel te worden. Macro-economen bekvechten over de vorm van het herstel: is het een U, V of W-herstel? Het W-herstel zou een tweede dip inhouden door wat men tweede-orde effecten noemt.
Als beurzen na de eerste dip te snel opveren en het tijdelijke optimisme niet gestoeld wordt door fundamentele factoren, kan de economische groei weer afzwakken. Wellicht vreemd voor U, maar dit W-herstel lijkt niet het meest populaire scenario. Het meest aannemelijke beeld is wat men het (wiskundige) wortelteken-herstel noemt: een langzamer herstel dan de toch plotselinge val van economische activiteit. Het herstel is langzamer, omdat het ‘wegwerken’ van de schulden de nodige tijd vraagt en schuldreductie een verlammende werking op de groei kan hebben. Dat geldt voor bedrijven, particuliere banken, maar ook overheden, waarvan de Griekse overheid op dit moment het meest in het oog springende voorbeeld is.
Waar komt het herstel vandaan en hoe zouden wij dat terug kunnen zien in de Nederlandse economie? Het herstel wordt gedreven door de Aziatische landen onder aanvoering van China en Korea. De Chinese economie is de afgelopen maanden met meer dan 10% gegroeid, hetgeen zelfs voor Chinese begrippen vebazingwekend goed is. De Amerikaanse economie kan hiervan profiteren en de algemene verwachting is dat in de VS een groeitempo van 3% in 2010 bereikt kan worden. In Nederland komt dit herstel vertraagd, via de Duitse economie, aan. Hiervan profiteren de export- en kapitaalsectoren die vooraan in de cyclische patronen zitten het snelst. Daarentegen zullen de sectoren die aan het eind van de keten zitten of een grotere afhankelijkheid van overheidsbemoeienis hebben nog geduld moeten hebben.
Westerse overheden zullen wegen moeten vinden om van de te hoog opgelopen schuldquotes af te komen. De standaardreceptuur zal gebruikt worden: belastingverhogingen op centraal en lokaal niveau en een kaasschaafreductie van de uitgaven. Ondanks de moedige taal van de Nederlandse werkgroepen die 20% reductie van de structurele uitgaven in verschillende sectoren moeten voorbereiden, is de politieke realiteit een andere. Bedrijven met een zekere overheidsafhankelijkheid zullen een zwaardere periode hebben in 2010/2011. Immers, de bezuinigingen zullen toeslaan, ook op lokaal niveau van bijvoorbeeld gemeenten, provinciën en waterschappen.
Met spanning kunnen de kwartaalcijfers hun opwachting maken. Ondersteunen ze de macro-economische vermoedens? Zullen die sectoren die normaliter voorlopen op de conjunctuur inderdaad een sneller herstel laten zien? Het is goed om te beseffen dat uiteindelijk de macro-economische groeicijfers gebaseerd worden op gedetailleerde bedrijfstak-gebaseerde cijfers over onderlinge leveranties. Het probleem van deze data is dat ze met een grote vertraging beschikbaar komen, een vertraging die kan oplopen tot twee of drie jaar. De kwartaalcijfers geven dus hele bruikbare signalen af. Het zijn spannende tijden.
Elmer Sterken
|
|
| Profs aan het woord: Cijferseizoen |
|
|
|
|
|
Martin Plooi 3-3-2010
|
Jan Willem Nijkamp2 3-3-2010
|
Anke Langelaan 3-3-2010
|
|
 |
|
|
|
Koers Informatie |
Valuta en wisselkoers |
Beleggingsfonds |
Koersen buitenland
Laatste nieuws |
Koop advies |
Financiële agenda |
Video nieuws |
Technische analyse
|
|
|
In de rubriek "Beleggingskansen" laat BeursGorilla een beleggingsprofessional aan het woord. Die vertelt u waar de beleggingskansen van dit moment liggen. |
|
|
|
|
|
|
|
Jorik van den Bos |
14-7-2010 |
|
 |
Jorik van den Bos (1969) is senior portfoliomanager Dividend Strategies bij Kempen Capital Management.
Daarvoor was hij negen jaar lang werkzaam bij ING Investment Management. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Maarten Hartog |
25-6-2010 |
|
 |
Maarten Hartog (1973) is directeur, mede-eigenaar en fondsbeheerder bij Teslin Capital Management.
Dit bedrijf in Maasbergen is een onafhankelijk beheerder van investeringsfondsen. |
|
|
|
|
Meer Beleggingskansen >> |
|
 |
|
 |
|
| Actuele rente top 10 |
|
Rente |
Informatie |
|
| BNP Paribas |
 |
2.85 % |
 |
| Delta Lloyd |
|
2.95 % |
|
| AEGON |
|
2.95 % |
|
| OHRA |
|
2.95 % |
|
| SNS Bank |
|
2.95 % |
|
| MoneYou |
|
3.00 % |
|
| Florius |
|
3.10 % |
|
| Woonfonds |
|
3.15 % |
|
| BLG |
|
3.25 % |
|
| Hypotrust |
|
3.35 % |
|
| naar hypotheekrente overzicht » |
|
|
 |
|
 |
|
| Actuele rente top 10 |
|
Rente |
Informatie |
|
| Geldlenen.nl |
|
5.50 % |
|
| Geldshop.nl |
|
5.50 % |
|
| Mister Credit |
|
6.10 % |
|
| Santander |
|
6.50 % |
|
| Freo |
|
6.70 % |
|
| Directa.nl |
|
7.20 % |
|
| ABN AMRO |
|
7.90 % |
|
| Regio Bank |
|
8.50 % |
|
| ING Bank |
|
8.60 % |
|
| Rabobank |
|
8.60 % |
|
| naar leenrente overzicht » |
|
|
|
|
|
|
| Actuele rente top 10 |
|
Rente |
Informatie |
|
| OHRA |
|
4.00 % |
|
| AEGON Bank |
|
3.20 % |
|
| MoneYou |
|
2.50 % |
|
| ING Bank |
|
2.50 % |
|
| ING Bank |
|
2.50 % |
|
| Bank of Scotland |
|
2.40 % |
|
| Reaal |
|
2.40 % |
|
| SNS Bank |
|
2.40 % |
|
| SNS Bank |
|
2.40 % |
|
| SNS Regio Bank |
|
2.40 % |
|
| naar spaarrente overzicht » |
|
|
|
|
|
|
|
|
KOERSEN
STIJGERS
DALERS
HOOGSTE SPAARRENTE
