De Dow Jones sloot donderdag voor de achtste achtereenvolgende handelsdag hoger. De slotstand van 10.779 punten was de hoogste in zeventien maanden. Ruim een maand geleden sloot de Dow Jones nog onder de 10.000 punten.

Nu de winter definitief is verdrongen door de warme zonnestralen van de lente, is de beurs in opperbeste stemming. Een lange lijst van positief nieuws zorgt voor kleine stapjes omhoog.
Daardoor sloten de Dow Jones en S&P 500 en Nasdaq deze week op de hoogste stand in zeventien maanden. De AEX is hard op weg om ook een record te vestigen boven 344 punten. Die stand werd het laatst aangetikt op 3 oktober 2008.

Deze week besloot de Fed – zoals verwacht – om de rente ongewijzigd te laten tussen 0 en 0,25%. In de verklaring deed de Fed de belofte om de rente nog geruime tijd laag te houden. Nog belangrijker was dat de Fed het economisch herstel zag versnellen. Positief was ook dat kredietbeoordelaar Standard & Poor’s afzag van een downgrade van Griekenland nadat de Griekse regering bezuinigingen van 4,5 miljard euro had aangekondigd. De Griekenland-crisis lijkt bezworen. De ‘Leading Indicators’, een maat voor de economische ontwikkelingen in de komende zes maanden, steeg in de VS in februari met 0,1% tot 107,6. De index stijgt al elf maanden.

Goed nieuws
Ook vorige week was er goed nieuws uit de VS. Het aantal huisuitzettingen daalde in februari na vier jaar van stijging. Er werden ‘slechts’ 79.000 mensen uit hun huis gezet, een daling van 10% ten opzichte van januari. De detailhandelsverkopen in de VS over februari namen met 0,3% toe. Zonder de transportsector steeg de index zelfs 0,8%. Een week eerder was al gebleken dat supermarkten en warenhuizen in de VS in februari 3,7% meer omzet hadden geboekt.

De betere economische omstandigheden kwamen ook tot uiting in de cijfers van pakjesbezorger FedEx. Die zag de omzet in de VS met 5% toenemen in het laatste kwartaal. De winst steeg van $97 miljoen in het laatste kwartaal van vorig jaar tot $239 miljoen dit jaar.

Zelfs uit Nederland kwam goed nieuws. Het CBS maakte bekend dat Nederlandse bedrijven in januari 11% meer exporteerden en 10% meer importeerden ten opzichte van vorig jaar.
En eindelijk werd de Crisis- en Herstelwet door de Eerste Kamer aangenomen zodat een begin kan worden gemaakt met de versnelde uitvoering van bouwprojecten ter waarde van drie à vier miljard euro.

Economie geremd door winterweer
De lente komt na een strenge winter, die de economie van veel landen vertraagde. Daardoor verslechterden economische cijfers. De bouw lag stil, werknemers werden ontslagen, consumenten bleven thuis en winkels bleven leeg. Veel analisten trokken de verkeerde conclusie dat het herstel van de economie in het slop zat en aandelenbeurzen aan de vooravond van een correctie stonden.

Vooral de huizensector in de VS had last van het slechte weer. Dat bleek deze week duidelijk uit de bouwcijfers van nieuwe huizen in februari. De activiteiten waren 9,6% lager in het Noord-oosten en 15,5% in het zuiden door bar winterweer waar sneeuwstormen het werk onmogelijk maakten. In het Mid-westen stegen de activiteiten echter met 10,6% en in het Westen met 7,9%. In Europa duurde de winter ook lang waardoor ook hier de activiteiten op een lager niveau lagen. Zelfs in China had men last van het winterweer. Daardoor stegen de voedselprijzen in februari met 6% waardoor de inflatie met 2,7% steeg in februari. In januari bedroeg de inflatie nog 1,5%. Op jaarbasis steeg de inflatie van 4,3% in januari naar 5,4% in februari.

Nieuwe tradingrange
Indices beleefden deze week een uitbraak van de tradingrange. De S&P 500 sloot eindelijk boven de 1.150 punten. De Dow Jones kwam boven 10.750 uit en zelfs de AEX duwt tegen de weerstand van 345 punten aan. Indices staan dus op het punt een nieuwe – hogere – tradingrange te betreden. Daarbij bleef de volatiliteit zeer beperkt. De CBOE Market Volatility Index bleef al drie weken onder de twintig.

Voorjaarsrally
Door het slechte winterweer waren economische cijfers tijdelijk minder goed dan verwacht. In het voorjaar verwacht ik echter een rebound van de economische activiteiten in de sectoren die veel last hadden van het slechte weer zoals de bouw en detailhandelsverkopen. Herstel zal zorgen voor betere cijfers. De bouwsector zal weer aantrekken, niet alleen in de VS maar ook in Europa – in ieder geval tijdelijk. Ook consumenten zullen de bestedingen verhogen. Voorraden moeten worden aangevuld waardoor de fabrieksproductie verder kan stijgen. Dat heeft een positieve invloed op de werkgelegenheid.