Opnieuw maakte de Europese indices een stevige duikeling naar beneden. Ook in Amsterdam werd een koersval van 1,5 procent neergezet, hoewel de AEX direct daarna weer voorzichtig herstelde. Volgens Michel van der Stee van Van Lanschot Bankiers is de daling niet stevig genoeg om een nieuwe bodem neer te zetten. Fred Plass van beleggingsadviesbureau Muller & Plass voorziet wel een opmars op korte termijn.

Volgens Van der Stee is het moeilijk aan te geven welk concreet bericht dinsdag ten grondslag lag aan de koersval: "Gegeven de omstandigheden heb ik niet kunnen pinpointen waar de oorzaak lag. In algemene zin is de markt kwetsbaar voor negatieve berichten, maar alle berichten zijn momenteel negatief. Het verbaast me dan ook dat vandaag zoveel paniek ontstaat, want we weten allemaal dat het slecht gaat in de financiële sector, dat de olieprijs hoog is en dat nu ook de reële economie wordt geraakt."

Paniek

De beleggingsstrateeg meent dat de paniek echter niet groot genoeg is om een nieuwe bodem te vormen: "Dit is een te klein verlies om te spreken van een laatste paniekfase voordat van enig herstel sprake is. Pas wanneer in korte tijd 3 à 4 procent wordt verspeeld, zal een nieuwe bodem worden neergezet. Voorlopig is dat nog niet aan de orde."

Fred Plass denkt daar anders over: "In mijn ogen is er juist wel sprake van een laatste paniekfase. Iedereen probeert door dezelfde deur naar buiten te gaan met de koersval van vandaag tot gevolg. Doorgaands is dat het begin van het herstel. Inderdaad is de markt kwetsbaar voor slechte nieuwsfeiten; er is sprake van een verzameling van angst. Ik vermoed dat een bodem vandaag is gevormd."

Toch geeft ook Plass een voorbehoud: "Hoe harder de koers valt, des te beter is de opmars. In die zin is een kabbelende neergang gevaarlijker; dan kan het tot en met juli duren vooraleer het herstel zich aandient. Ik geloof echter dat de huidige paniek het begin van de kentering versneld dichterbij brengt."

Herstel

Plass meent dat de halfjaarcijfers in juli verlichting zullen bieden: "Ik verwacht verbeterde prestaties van bedrijven, hoewel de financials nog wel klappen zullen krijgen. Niettemin verwacht ik geen overdreven bewegingen meer op de AEX."