2008 was een slecht jaar voor de BRIC’s. Betekent dit het einde van het ooit zo mooie sprookje? Niet volgens Jim O’Neill, de bedenker van de afkorting BRIC. Hij is juist uitermate enthousiast en ziet de BRIC’s zich sneller ontwikkelen dan hij in 2001 voor mogelijk hield.
Vier nieuwe, opkomende markten die op termijn de grootste economieën ter wereld kunnen worden: Brazilië, Rusland, India en China. In 2001 bedacht Jim O’Neill, hoofdeconoom van zakenbank Goldman Sachs, de afkorting BRIC. Hoge economische groei, een omvangrijke bevolking en een grote economische inhaalslag: dat zouden de ingrediënten zijn voor een beleggingssprookje met ongekende rendementen.
In de eerste jaren toonden de aandelenbeurzen van Brazilië, Rusland, India en China flinke stijgingen. Nieuwsberichten over rijke Russen die Britse clubs en Nederlandse voetbaltrainers kopen, de groeiende welvaart in China en Indiase bedrijven die Europese concurrenten overnemen, wakkerden het enthousiasme aan. Het hoogtepunt kwam eind 2007, begin 2008. Terwijl de VS harde klappen van de huizenmarktcrisis kregen, bleef het vertrouwen in de BRIC’s overeind en stegen de beurzen naar recordniveaus.
Na de champagne volgt de kater
In 2008 volgde echter een harde ontnuchtering. De BRIC-markten zijn hard afgestraft nadat bleek dat zij niet immuun zijn voor de recessie in de VS: de groeiverwachtingen werden en worden neerwaarts aangepast. Bovendien hebben de individuele landen elk hun eigen problemen. Zo heeft Brazilië last van de gedaalde grondstofprijzen. Rusland is van de vier landen het meest kwetsbaar. De energiereus is niet alleen getroffen door de gedaalde olieprijs, maar de bankensector is door de kredietcrisis hard geraakt en beleggers zijn geschrokken van de politieke onrust.
Ontwikkeling BRIC’s gaat sneller dan verwacht
Jim O’ Neill blijft echter een bevlogen pleitbezorger van de BRIC’s. In de Financial Times van 5 januari 2009 steekt de hoofdeconoom van Goldman Sachs zijn enthousiasme over de vier niet onder stoelen of banken. O’ Neill verwacht voor 2009 een economische groei in de BRIC’s van 4,7%. Niet meer zo spectaculair als in voorgaande jaren, maar nog immer een stuk hoger dan in westerse landen. Ook verwacht hij dat de BRIC-landen vanaf 2008 drie jaar achter elkaar de grootste motoren van de wereldeconomie zullen zijn.
O’ Neill: “Aan het eind van dit decennium zijn de BRIC-landen goed voor zo’n 20% van de wereldeconomie. Dat is aanzienlijk hoger dan in elk van de vier scenario’s die wij in 2001 voor mogelijk hielden.”
Zijn verwachtingen liggen in lijn met die van onafhankelijke instanties als het Internationaal Monetair Fonds (november 2008).
Beurswaardering
De verhalen over de BRIC’s kunnen nog zo mooi zijn, beurskoersen zijn toch een ander verhaal. In hoeverre is de toekomst al ingeprijsd? De forse koersafstraffing in 2008 heeft bijgedragen aan een aantrekkelijker waardering van de BRIC-markten. Kijk naar de Chinese Hang Seng China Enterprises Index, een in Hongkong genoteerde beurs waarin aandelen van bedrijven van het Chinese vasteland zijn genoteerd. Op 19 oktober 2007 betaalde een belegger nog 32 keer de winst, maar 9 januari 2009 was dat nog maar 10 keer de winst . Of dit aantrekkelijke waarderingsniveaus zijn, moet elke belegger zich uiteraard zelf afvragen. Het is in ieder geval lager dan het gemiddelde over de afgelopen jaren.
Beleggen in BRIC’s
Bij ABN AMRO Markets zijn er veel mogelijkheden om in BRIC’s te beleggen. Er zijn Turbo’s en Certificaten op een BRIC-index, waarmee u dus met 1 belegging in alle vier landen tegelijkertijd belegt. Er zijn ook Turbo’s, Certificaten en in een aantal gevallen Warrants op de individuele landen. Denkt u dat de BRIC’s weer gaan dalen, dan kunt u daarop inspelen met Turbo’s Short.
Wilt u meer weten over de BRIC’s? Klik hier voor het uitgebreide researchrapport ‘BRICs and beyond’ (2007, PDF) van Goldman Sachs. Disclosure: Ravien Sewtahal is werkzaam bij ABN AMRO Markets Nederland. Hij schrijft deze column op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
|
KOERSEN
STIJGERS
DALERS
HOOGSTE SPAARRENTE
