Macro-economen van diverse grootbanken gaan uit van een verminderd groeiscenario voor de wereldwijde economie. Een absoluut ‘doom en gloom'-scenario komt niet voor in de dikke analistenrapporten. Althans nog niet. Morgan Stanley, Barclays, ING hebben de groeiscenario's naar beneden bij gesteld. Het IMF, de ECB en het CPB sluiten aan in somberheid. De kans op een recessie wordt zeer klein geacht, maar neemt toe met de stroom aan slecht nieuws. Alleen topstrateeg Alan Brazil van Goldman Sachs adviseerde recent in een 54-pagina tellend rapport zijn institutionele cliënten zich in te dekken en te profiteren van een mogelijke ineenstorting van de wereldwijde financiële markten.

Technische analyse
Een rondje langs de technisch analisten in Nederland maakt ons minder hoopvol gestemd over de kansen voor aandelenbeleggers. Nico Bakker van Royal Bank of Schotland houdt rekening met een index die waarschijnlijk de 241 punten op zou kunnen zoeken. Zijn collega Royce Tostrams is nog iets negatiever en predikt al tijden om in Nederlandse Staatsobligaties te beleggen. Volgens Tostrams moeten aandelen vooral gemeden worden. Hij voorziet groot onheil voor de Nederlandse aandelengraadmeter (AEX-index). Bas Heijink, Senior Technisch Analist van het ING Investment Office, heeft het over mogelijke scenario's waarbij een ervan een mogelijk herstel naar 295 punten voorschrijft, maar een onderkant van 265 punten in de AEX-index als sterke steun wordt gezien. Ook hij rept over de mogelijkheid van 241 punten.

De analisten hebben in ieder geval een ding gemeen. Zij kijken voornamelijk naar het verleden om koersbewegingen te voorzien en op basis van een analogie met 2007-2009 zien zij allen risico op verdere koersdalingen. Beursgoeroe Charles Nenner die zijn analyse op een andere wijze doet, maar toch op een hoop wordt gegooid met de technisch analisten, gaat nog iets verder. Hij voorziet in 2012 een wereldwijde oorlog.

Wat te doen?
Wie moeten we nu geloven? Voorlopig lijkt het erop dat de beurzen volatiel blijven zolang er geen fundamentele oplossingen voorhanden zijn met betrekking tot de Europese schuldencrisis en het wantrouwen van banken onderling. Het kan dus best zo zijn dat de beurs in een ijzeren wurggreep blijft en langzaam wegzakt naar lagere niveaus. Om hierop te anticiperen kunt u met derivaten aandelenbelangen verzekeren. Met lastige constructies kunt u profiteren van een verdere daling zonder dat de investering daarbij erg hoog uitvalt. Laat u hierbij wel adviseren door iemand die er verstand van heeft.