Hij verwacht dat het herstel in Europa later komt dan in Amerika. “Het is belangrijk dat de ECB sneller haar rente verlaagt, zoals dat in de VS is gebeurd.” Als dat niet gebeurt, zal economisch herstel in Europa langer op zich laten wachten, denkt de econoom. “De wereldwijde beurzen zullen waarschijnlijk wel eerder herstellen. Die lopen 4 tot 12 maanden voor op de reële economie.” Béguelin voegt daaraan toe dat er dan niet nog meer lijken uit de kast moeten komen. “Als de economische data nog verder verslechteren, valt er nog wel een klap op de beurzen te verwachten. Maar aandelen zijn nu zo ondergewaardeerd, dus zullen ze waarschijnlijk wel omhoog gaan.”

Opkomende markten
De opkomende markten zijn volgens Béguelin niet in staat om de wereldeconomie uit het slop te trekken. “China heeft last van een dalende export door de verslechterde wereldeconomie. Die moeten nu gaan inzetten op de binnenlandse consumptie en daar merkt de rest van de wereld weinig van.” De hoofdeconoom van Pictet denkt wel dat mensen de economie zwarter inzien dan nodig is. “Het is daarom beter te vertrouwen op reële data dan op gevoelsindicatoren als het consumentenvertrouwen.”

Huizenmarkt
De Amerikaanse huizenmarkt, de plek waar de kredietcrisis begonnen is, toont volgens Béguelin nog geen herstel. “Het aantal aanvragen voor bouwvergunningen is enorm gedaald. Mensen blijven dus langer in oude huizen wonen en dat blijft waarschijnlijk nog wel even zo.