|
|
|
|
|
Laatste nieuws |
Nieuws deze week |
Weekoverzicht |
Dagcommentaar |
Recente persberichten |
Agenda
Nieuwsbrief
|
|
|
Gert-Jan Geels (Eureffect): “Olieprijs haalt 100 dollar niet”
14-11-2007
Wat zal het aanstaande beursjaar ons brengen? BeursGorilla vraagt in deze laatste weken van 2007 diverse experts om hun verwachtingen voor het volgend jaar. Vandaag aandacht voor Gert-Jan Geels, Directeur Asset Management van Eureffect. Hoe...
|
Wat zal het aanstaande beursjaar ons brengen? BeursGorilla vraagt in deze laatste weken van 2007 diverse experts om hun verwachtingen voor het volgend jaar. Vandaag aandacht voor Gert-Jan Geels, Directeur Asset Management van Eureffect. Hoe ziet volgens hem het volgend jaar er uit op de beurs?
Wat zijn uw algemene verwachtingen voor komend jaar?
"Ervan uitgaand dat bond yields niet veel zullen veranderen, kunnen we nog minstens zes maanden stijging verwachten in deze equity market cyclus voor Pan-Europese indices. Deze zijn nog niet op een punt dat bubble waardering gepast is. De zogenoemde price earnings schatting van DJ Stoxx 50 ligt 12 keer lager voor het komend jaar. Als bond yields dalen omdat investeerders een recessie vrezen kan de verwachting zelf nog hoger zijn voor equities. In het geval dat bond yields stijgen door een stijgende inflatie, zullen de verwachtingen voor equities lager zijn."
"De AEX is goedkoper, maar de daar genoteerde bedrijven hebben een lagere groeiverwachting. De AEX presteert al meerdere jaren op rij onder de maat van PanEurope. Dit jaar waren Financials, Mediabedrijven en Uitzendbureaus debet aan de tegenvallende, algemene prestaties. Het ontbreken van mijnondernemingen of autofabrikanten in de index ter compensatie speelde hierin ook een rol. Niettemin kan de samenstelling volgend jaar wel goed scoren, omdat wij verwachten dat er een verschuiving plaats zal hebben van grondstoffen naar financials."
"Door de stijgende prijs van ruwe olie met stijgende rentetarieven zal een correctie op de grondstoffen tot gevolg hebben omdat bedrijven en consumenten de hoge kosten zullen proberen te ontwijken. Van de large caps in Europa wordt veel verwacht omdat die gunstig af zullen steken ten opzichte van de middle en small caps. Een goede vermogensbeheerder zal er echter altijd in blijven slagen om pareltjes te ontdekken tussen de small caps die de large caps outperformen. Groeiaandelen zijn niet veel duurder dan waarde-aandelen, en vanwege het defensieve karakter van dergelijke aandelen zullen beleggers die opzoeken. Hierdoor zullen die erg goed presteren."
Hoe lang zet de kredietcrisis zich nog voort?
"De kredietcrisis heeft financieren duurder gemaakt voor banken, verzekeringsmaatschappijen, private equity bedrijven en opkopers van bedrijven. Daarnaast heeft de crisis de equity van financiële instellingen qua niveau en hoeveelheid aangetast, omdat die hun assets hebben moeten afschrijven en uitstaande leningen moesten terughalen."
"Na de recente correctiemaatregelen zijn de waarden van banken en verzekeraars echter dusdanig laag dat als de banken het totaal aan risicovolle leningen in kaart hebben kunnen brengen, de sector zich kan herstellen. De huidige rente in de Eurozone ondersteunt de banken om gunstige rentetarieven te bepalen. De instellingen met een grote financiële component zullen het eerst uit het dal klimmen. In oktober van dit jaar had de totale global deal value die van heel 2006 al ontstegen. Het tegenvallend herstel van vastgoedprijzen en transacties, gecombineerd met de start van een verval in het Verenigd Koninkrijk, draagt er echter toe bij dat banken met een omvangrijke hypotheekvoorziening moeilijker aan winsten zullen blijken te komen."
Hoe gaat de olieprijs zich verder ontwikkelen?
"Door onvoldoende reserves en geopolitieke ontwikkelingen in het Midden Oosten en Afrika is de olieprijs gestuwd. Door de groeiende vraag vanuit China, India en Latijns Amerika zal de prijs doorstijgen. De verwachting is dat China de rentestijging zal versnellen om de inflatie ter plaatse hoofd te bieden. Vroeg of laat zal dat leiden tot een tragere groei. Ook in de VS zal de economische groei tegenvallen doordat de negatieve ontwikkelingen op de huizenmarkt zich zullen manifesteren in de algemene consumptiecijfers. Het Verenigd Koninkrijk, waar de huizenprijzen juist lijken te dalen, kan een vergelijkbare terugval in de consumptie verwachten. De rest van Europa zal niet veel later volgen. Ingegeven door een dalende vraag zou de olieprijs het tarief van USD 100 per vat wellicht niet eens bereiken, laat staan doorbreken."
Welke sectoren verdienen extra aandacht komend jaar?
"In de Emerging Economies sovereign funds zit liquiditeit. Zij zullen op zoek gaan naar goedkope sectoren (financials). Het zou ook kunnen dat investeerders de voorkeur zullen blijven geven aan defensieve aandelen: consumer non-cyclicals en high dividend yield stocks zoals telecommunicatiebedrijven en de voormalige nutsbedrijven. Zeker de laatstgenoemde bedrijven blijven essentieel en zullen profiteren van de corrigerende olieprijs. Op de langere termijn voorzien wij een (lichte) stijging voor grondstoffen, maar op de korte termijn adviseren wij om mijnondernemingen, staal en olieraffinaderijen te mijden op de beurs. Zelfs land- en tuinbouwproducten maken nu een correctie door en in hun kielzog geldt hetzelfde voor bemestingsstoffen. De afgelopen jaren waren farmaceutische bedrijven en mediaconcerns de grootste verliezers; historisch staan deze op een bijzonder lage waarde. Hoewel sommige van deze ondernemingen nooit meer substantieel zullen groeien, verdient de sector de aandacht van waardezoekers."
Auteur: Cornelis van Zutven
Cornelis van Zutven
|
|
|
|
Koers Informatie |
Valuta en wisselkoers |
Beleggingsfonds |
Koersen buitenland
Laatste nieuws |
Koop advies |
Financiële agenda |
Video nieuws |
Technische analyse
|
|
|
| Spaarrekening |
|
Max. |
Informatie |
|
| SNS Bank |
 |
4.75 % |
 |
| NIBC Direct |
|
4.30 % |
|
| SNS Bank |
|
4.00 % |
|
| WestlandUtrecht |
|
4.00 % |
|
| Reaal |
|
4.00 % |
|
| Toon alle spaarrekeningen » |
|
|
 |
|
 |
|
In de rubriek "Beleggingskansen" laat BeursGorilla een beleggingsprofessional aan het woord. Die vertelt u waar de beleggingskansen van dit moment liggen. |
|
|
|
|
|
|
|
Ronald Doeswijk |
8-5-2012 |
|
 |
Ronald Doeswijk is hoofdstrateeg bij Robeco.
Als hoofdstrateeg is hij verantwoordelijk voor de economische visie en de visie van de vermogensbeheerder op de financiële markten. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Tjerk Smelt |
14-12-2011 |
|
 |
Tjerk Smelt is oprichter van Helder Vermogensbeheer.
Daarnaast is hij senior vermogensbeheerder bij DCA-Vermogensbeheer, een vermogensbeheerder gericht op Agrarisch Nederland. |
|
|
|
|
Meer Beleggingskansen >> |
|
 |
|
 |
|
| Actuele rente top 10 |
|
Rente |
Informatie |
|
| De Hypotheekshop |
|
2.84 % |
|
| Woonlife |
|
2.87 % |
|
| OHRA |
|
3.15 % |
|
| AEGON |
|
3.20 % |
|
| OBVION |
|
3.40 % |
|
| Delta Lloyd |
|
3.45 % |
|
| SNS Bank |
|
3.45 % |
|
| Florius |
|
3.50 % |
|
| Woonfonds |
|
3.50 % |
|
| Reaal |
|
3.55 % |
|
| naar hypotheekrente overzicht » |
|
|
|
|
|
|
| Actuele rente top 10 |
|
Rente |
Informatie |
|
| Freo |
|
5.80 % |
|
| Directa.nl |
|
5.80 % |
|
| Comfort Leningen |
|
6.30 % |
|
| OHRA |
|
6.30 % |
|
| SNS Bank |
|
7.59 % |
|
| ABN AMRO |
|
8.40 % |
|
| Regio Bank |
|
8.50 % |
|
| Rabobank |
|
8.50 % |
|
| ING Bank |
|
8.60 % |
|
| DHB Bank |
|
8.90 % |
|
| naar leenrente overzicht » |
|
|
|
|
|
|
| Actuele rente top 10 |
|
Rente |
Informatie |
|
| ABN Amro |
|
5.00 % |
|
| OHRA |
|
4.00 % |
|
| AEGON Bank |
|
3.00 % |
|
| SNS Bank |
|
2.85 % |
|
| Bank of Scotland |
|
2.80 % |
|
| WestlandUtrecht |
|
2.80 % |
|
| MoneYou |
|
2.75 % |
|
| MoneYou |
|
2.75 % |
|
| Reaal |
|
2.75 % |
|
| SNS Bank |
|
2.75 % |
|
| naar spaarrente overzicht » |
|
|
|
|
|
|
|
|
KOERSEN
STIJGERS
DALERS
HOOGSTE SPAARRENTE
