De aandelenrally is in juni verzand. In maart, april en mei boekten de beurzen dubbelcijferige koerswinsten, maar in juni was het afgelopen met het optimisme. Beleggers wilden eerst een bevestiging zien in de vorm van betere macro-economische cijfers en betere kwartaalcijfers.

Donderdag sloot de Dow Jones de week af op een stand van 8.281 punten, een daling van 2,6%. De reden: het werkloosheidscijfer over juni viel tegen. Het aantal banen verminderde met 467 duizend. Het werkloosheidscijfer kwam uit op 9,4%, een kleine stijging ten opzichte van de 9,3% uit mei.

In vergelijking met de maand mei, toen 322.000 banen wegvielen, was de 467.000 banen van juni een tegenslag. Ten opzichte van april, toen 519.000 banen wegvielen, was juni duidelijk beter.

In Europa bleek het werkloosheidscijfer over mei op 9,5% te zijn uitgekomen. Dat was de hoogste stand in 10 jaar. In Nederland was de werkloosheid met 3,2% het laagste van alle gemeten landen in Europa. Vreemd is echter dat de DNB enkele weken geleden een werkloosheidcijfer tot 8 a 9% in 2010 voorspelde. Het aantal werklozen zou dan stijgen naar 850.000. Het Bruto Binnenlands Product zou op jaarbasis met 5,4% krimpen.

Positieve cijfers

Gelukkig waren er deze week ook positieve cijfers. De Amerikaanse ISM-inkoopmanagers index kwam uit op 44,9 in juni. In mei werd 42,8 gemeten. Boven 50 treed groei op.

De inkoopmanagersindex voor de industrie in Europa klom van 36,8 in april naar 40,7 in mei. Het is de hoogste stand in 7 maanden. De inkoopmanagersindex voor de dienstensector kwam uit op 44,8 tegenover 43,8 in april.

In China kwam het officiële cijfer voor de inkoopmanagersindex uit op 53,1 in mei. Een onofficieel cijfer van CLSA kwam uit op 51,2. Hier is dus al groei!

Geheel onverwacht stegen de orders voor duurzame consumentengoederen in mei in de VS. Analisten hadden een daling van 0,6% verwacht, maar het werd een stijging van 1,8%. Dat is in lijn met het gestegen consumentenvertrouwen dat in mei steeg naar 54,9.

In de VS vielen ook de fabrieksorders mee. In mei waren we met 1,2% gestegen.

Herstel laat dus nog even op zich wachten, maar de cijfers worden onmiskenbaar beter. De markt is aan het uitbodemen en acuut gevaar voor ineenstorting van de economie is verdwenen. Het is meer de vraag hoe snel het herstel zal verlopen. Daarop baseren beleggers hun aankopen.

Trager herstel

De Fed voorspelde enkele weken geleden een iets trager herstel van de Amerikaanse economie en de Wereldbank verlaagde vorige week zijn prognose voor de wereldeconomie. Het verwacht nu een krimp van 2,9% in 2009 i.p.v. 1,7% zoals in maart was voorspeld. In ontwikkelde markten zal de economie met 4,2% dalen, in opkomende economieën is de daling beperkt tot 1,6%. Oost-Azië zal 5% groeien, Latijns-Amerika 2,3% krimpen, Oost-Europa en Rusland 4,7% krimpen. De Wereldbank verwacht dat de economie van China in 2009 met 7,2% zal groeien.

Als u denkt dat het geen zin heeft om nu al te beleggen, dan heeft u het mis. Veel regio’s en sectoren boeken winsten in 2009. Vooral opkomende markten vallen op.

Van fondsen die Easyinvest bijhoudt steeg Rusland 60%, India 58%, Latijns-Amerika 46%, China 37%. De Easyinvest-modelportefeuilles stegen 14% tot 28%.

Ook Informatietechnologie zit weer in de lift en liet dit jaar een rendement zien van 35%. Grondstoffen boekten een rendement van 21% en Milieu en Alternatieve energie 20%.

Fondsen die beleggen in de AEX stegen helaas slechts 4,6%.

Binnen twee weken barst het cijferseizoen los met cijfers over het tweede kwartaal. Beleggers zullen vooral benieuwd zijn naar de winstgevendheid van de Amerikaanse banken.

De cijfers zal de richting van de beurs voor de komende maanden kunnen bepalen, precies zoals de cijfers van het eerste kwartaal de aanzet vormden tot de rally vanaf 10 maart met koerswinsten voor de indices van meer dan 30%.