Volgens Jacques Sijben, emeritus hoogleraar monetaire economie aan de Universiteit van Tilburg, doet Europa er verstandig aan om nog even te wachten met het noodfonds. “Ze kunnen beter eerst kijken hoe dat in Amerika afloopt.” Hij vindt het erg belangrijk dat de Amerikaanse overheid nu actie onderneemt. “Anders gaan de lichten uit.”

“Wat er de afgelopen tijd is gebeurd is meer pappen en nathouden. De ene bank wordt gered en de andere weer niet. Er is nu geen andere uitweg, dat plan moet goedgekeurd worden.” Nu het reddingsplan van Paulson al door de Senaat goedgekeurd is, denkt Sijben dat het Huis van Afgevaardigden ook zal instemmen. “Die kans ligt dichter bij de 90%, dan bij de 20%.”

Licht in de tunnel
“De staatsschuld neemt er wel door toe, maar het plan moet doorgaan. Het vertrouwen van beleggers zal langzaam terugkeren en er komt meer krediet beschikbaar. Hierna kan er weer aan herstel worden gedacht”, aldus de hoogleraar monetaire economie. Dat herstel zal volgens de econoom half 2009 beginnen in Amerika. “Vanaf half 2009 zie ik weer licht in de tunnel. Het herstel komt eerder in Amerika dan in Europa.” Sijben verwacht dat de economie zich in Europa zal herstellen in het begin van 2010.

Zure appel
Maar eerst moeten we volgens de Tilburgse hoogleraar door de zure appel heen bijten. “Er is nu nog geen sprake van een recessie in Amerika, maar ik verwacht vanaf het vierde kwartaal van dit jaar wel. Die zal misschien nog doorlopen tot en met het tweede kwartaal van volgend jaar.” Sijben vertelt dat het herstel wat later komt dan hij oorspronkelijk gedacht had.

ABN Amro
Sijben denkt dat er nog genoeg banken zijn die het kapitaal in huis hebben om ABN Amro over te nemen. “Maar men is voorzichtig en terughoudend om iets over te nemen.” Daarom moet er volgens Sijben snel een oplossing komen voor de krapte op de kapitaalmarkt. “Dit lijkt nergens op. Het vertrouwen bij banken moet terugkomen.”

Rommelhypotheken
Daarom is het staatsfonds dat in Amerika is voorgesteld een goed idee, denkt de Tilburgse hoogleraar. “Het staatsfonds koopt die rommelhypotheken op. Die kunnen ze later waarschijnlijk weer met winst terugverkopen.” Het is volgens hem wel moeilijk om te bepalen wat die hypotheken nog waard zijn. “Er is helemaal geen vraag naar, maar ze kunnen niet te weinig betalen anders snijden ze de aandeelhouders in de vingers. Aan de andere kant kunnen ze ook niet te veel betalen, want dat is weer nadelig voor de belastingbetalers.” Sijben denkt dat de Amerikaanse overheid in dit geval eerder zal kiezen voor de belastingbetaler. “Het tijdstip kon echt niet slechter, met de verkiezingen voor de deur.”

Probleem
Het grootste probleem van het reddingsplan is volgens Sijben dan ook dat het verkocht moet worden aan de kiezer. “De Amerikaan is niet voldoende ingelicht over het waarom van het plan. Ze denken daar dat er 700 miljard aan oplichters geschonken wordt.”

Europa
In Europa moet er volgens Sijben nagedacht worden over hoe men het toezicht wil gaan organiseren. “Er zijn nu nog veel nationale toezichthouders. Moeten we dat zo houden of moet er iets supranationaals komen?”