Maande Alexandre Tavazzi in juni nog tot voorzichtigheid met Europese aandelen, nu ziet hij juist hier de kansen voor 2011. Dat zei de beleggingsstrateeg van de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet & Cie bij de presentatie van zijn visie voor het komende beleggingsjaar.

Toch blijft een dynamische en tactische beleggingsstrategie noodzakelijk, omdat de economische ontwikkelingen de komende tijd enorm afhankelijk zullen zijn van overheidsbeleid en banken. Er is momenteel sprake van een ‘dubbele ontkoppeling' die de economische verhoudingen in de wereld bepaald, constateert Tavazzi. De eerste ontkoppeling is die tussen de developed economies enerzijds en de emerging economies anderzijds. De tweede ontkoppeling vindt plaats binnen deze groepen. Binnen de emerging economies zullen China, India en Brazilië bijvoorbeeld harder groeien dan de andere opkomende landen.

Het proactieve beleid van FED werpt in de VS al zijn vruchten af, geeft de beleggingsstrateeg aan. “In 42 staten stijgen de belastinginkomsten die jaar alweer en een groei van drie procent in 2011 lijkt mogelijk”, zegt hij. Tavazzi denkt dat de ECB er verstandig aan doet om op grotere schaal obligaties in te kopen., als ze de Europese schuldenproblematiek wil oplossen. “ Gezamenlijk hebben de Europese banken 1600 miljard euro aan staatsobligaties in hun portefeuille”, zegt hij. “ Het is nog maar de vraag of in sommige schuldenlanden deze ook daadwerkelijk gaan worden afgewaardeerd.