|
|
|
|
|
Laatste nieuws |
Nieuws deze week |
Weekoverzicht |
Dagcommentaar |
Recente persberichten |
Agenda
Nieuwsbrief
|
|
|
De stier pauzeert
28-6-2007
Vooral beleggers in aandelen en grondstoffen hadden over de eerste zes maanden van dit jaar weinig reden tot klagen en kunnen tijdens hun vakantie straks met genoegen hun rendementen gaan bestuderen. De AEX is sinds de jaarwisseling met rui...
|
Vooral beleggers in aandelen en grondstoffen hadden over de eerste zes maanden van dit jaar weinig reden tot klagen en kunnen tijdens hun vakantie straks met genoegen hun rendementen gaan bestuderen. De AEX is sinds de jaarwisseling met ruim 9 % in waarde toegenomen. Een prima resultaat voor een half jaar beleggen. Deze rendementen werden gerealiseerd in een gunstig klimaat waarin de wereldeconomie net niet hard genoeg groeide om het inflatiespook uit de kast te lokken, maar hard genoeg om de bedrijfswinsten voort te stuwen. Hoe lang kan deze schijnbaar ideale economische omgeving nog blijven voortbestaan?
Dagelijks kunnen we een aanwassende stroom van waarschuwende berichten waarnemen in de financiële pers die het einde der tijden of in ieder geval een periode van minder voorspoed aankondigen. De rente op 10-jaars staatsleningen is het afgelopen half jaar in de Eurozone inderdaad met maar liefst 0,7 % gestegen. De bedrijfswinsten hebben een dermate hoog niveau bereikt dat een afname welhaast in het verschiet moet liggen. En het fusie- en overnamegeweld lijkt in een stadium van totale gekte te zijn aanbeland, een klassiek fenomeen tegen het einde van een haussemarkt. Aandelen lijken kwetsbaar voor een correctie.
Ondanks de gestegen rente is er wereldwijd echter nog steeds een overvloed aan geld. Iedere grote haussemarkt in de geschiedenis was gebouwd op een overvloedige poel van liquiditeiten. Dat is deze keer niet anders. De muur van geld kwam op gang toen de centrale bank van de VS in reactie op het barsten van de technologiebubble in 2000 besloot de rente fors te gaan verlagen. Sindsdien hebben een fenomenaal spaaroverschot in de emerging markets, financiële innovaties waarin in toenemende mate gebruik wordt gemaakt van hefboomstructuren en een ruim geld beleid van de centrale banken wereldwijd bijgedragen aan deze enorme geldstroom.
Aan dit overschot van liquiditeiten komt natuurlijk eens een einde. De gestegen rente kan daarin een hoofdrol gaan spelen. In de Eurozone is de rente op 10-jaars staatsleningen reeds opgelopen naar het hoogste niveau van de afgelopen drie jaar. Normaal betekent een stijgende rente het einde van een liquiditeitenoverschot. Het is echter van belang de oorzaak van de gestegen rente te onderzoeken. En dat is niet de inflatie, want die is ondanks de dure olie en de zwakke dollar wereldwijd nog steeds rond de 2 % en dat is laag. De reden van de gestegen rente vormt de toegenomen vraag naar geld en de als gevolg daarvan opgelopen reële rente. In tegenstelling tot inflatie is een stijgende reële rente echter juist het resultaat van een gezonde economie en behoeft dus niet per se negatief uit te pakken voor beleggers. Bovendien is de stijging van de reële rente begrensd door de zwakke huizenmarkt in de VS en de dure olie. In het huidige klimaat zal de centrale bank van de VS voorzichtig zijn de rente te verhogen.
De rente op 10-jaars staatsleningen in Nederland bedraagt 4,7 %. De rente op een spaarrekening is nog een stuk lager. De aandelen uit de AEX worden verhandeld tegen een koers/winstverhouding van 14, wat duidt op een winstrendement van ruim 7 %. Ten opzichte van obligaties en een spaarrekening zijn aandelen dus nog steeds niet duur. Het is dan ook niet zo vreemd dat bedrijven op grote schaal lenen om eigen aandelen in te kopen of om andere bedrijven op te kopen. Zolang de rente niet doorstijgt naar een niveau dat als knellend wordt ervaren zullen aandelen de komende tijd de favoriete belegging blijven. De zwakke huizenmarkt en de hoge olieprijs worden vaak als storende elementen aangevoerd maar houden in de huidige situatie een verdere rentestijging juist in toom. De correctie op de beurzen van de laatste dagen lijkt niet meer dan een pauze van een weliswaar vermoeide, maar nog lang niet uitgeputte stier.
Jan-willem Nijkamp
Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer
Jan-willem Nijkamp
|
|
|
|
Koers Informatie |
Valuta en wisselkoers |
Beleggingsfonds |
Koersen buitenland
Laatste nieuws |
Koop advies |
Financiële agenda |
Video nieuws |
Technische analyse
|
|
 |
|
 |
|
Rendement tot 12,9%
Beleg in 1e klas winkels in Nederland met 1e hypotheek- recht! Langjarig verhuurd (aan Hema, Bijenkorf en V&D). Meer » |
|
 |
|
 |
|
| Spaarrekening |
|
Max. |
Informatie |
|
| SNS Bank |
 |
4.75 % |
 |
| NIBC Direct |
|
4.30 % |
|
| SNS Bank |
|
4.00 % |
|
| WestlandUtrecht |
|
4.00 % |
|
| Reaal |
|
4.00 % |
|
| Toon alle spaarrekeningen » |
|
|
 |
|
 |
|
In de rubriek "Beleggingskansen" laat BeursGorilla een beleggingsprofessional aan het woord. Die vertelt u waar de beleggingskansen van dit moment liggen. |
|
|
|
|
|
|
|
Ronald Doeswijk |
8-5-2012 |
|
 |
Ronald Doeswijk is hoofdstrateeg bij Robeco.
Als hoofdstrateeg is hij verantwoordelijk voor de economische visie en de visie van de vermogensbeheerder op de financiële markten. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Tjerk Smelt |
14-12-2011 |
|
 |
Tjerk Smelt is oprichter van Helder Vermogensbeheer.
Daarnaast is hij senior vermogensbeheerder bij DCA-Vermogensbeheer, een vermogensbeheerder gericht op Agrarisch Nederland. |
|
|
|
|
Meer Beleggingskansen >> |
|
|
|
|
| BEURSGORILLA NIEUWSBRIEF |
Altijd op de hoogte zijn? Selecteer dan nu welke
gratis nieuwsbrieven u wilt ontvangen en meld u aan!
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
KOERSEN
STIJGERS
DALERS
HOOGSTE SPAARRENTE
