Zo geeft de vorm van rentecurve een goede inzage in de verwachting van de markt over de economie. De rentecurve beslaat alle looptijden van staatsobligaties. Van obligaties met een looptijd van een maand tot obligaties met een looptijd van 30 jaar. En uit de vorm van deze curve valt veel af te lezen. Zo kan de rentecurve een stijgend verloop hebben. Dat is wanneer beleggers meer rentevergoeding van de staat verlangen naarmate de datum waarop hun lening wordt afgelost verder weg ligt. Een dergelijk patroon wordt ook wel een normale rentecurve genoemd. In de loop van de tijd neemt de waarde van geld immers af waardoor beleggers een hogere rentevergoeding vereisen naarmate hun lening verder in de toekomst wordt afgelost. Wanneer de rentevergoedingen op leningen met een korte en een lange looptijd elkaar nauwelijks ontlopen wordt er van een vlakke rentecurve gesproken. En wanneer beleggers op korte leningen zelfs een hogere rente eisen dan op leningen met een lange looptijd spreekt men van een inverse rentecurve.  

Nu heeft iedere vorm een andere betekenis. Een stijgende curve duidt op een groeiende economie. Omdat er economische groei verwacht wordt zullen de prijzen en de inflatie oplopen met als gevolg een hogere rente. Een vlakke rentecurve duidt daarentegen op een naderende recessie. Beleggers verwachten geen prijsstijgingen en behoeven geen hogere rentevergoeding op hun langere leningen. Een inverse rentecurve tenslotte is een voorbode voor naderend onheil op de beurzen. Onderschat daarom de vorm van een rentecurve niet. Natuurlijk kunnen ook de gezamenlijke obligatiebeleggers er in al hun professionaliteit naast zitten maar de kans daarop is aanmerkelijk kleiner dan een collectieve misvatting op de aandelenmarkt.

Zowel in 2000 als in 2007 was de rentecurve invers. In beide gevallen volgde een indrukwekkende koersval op de beurzen. In het voorjaar van 2003 was de curve als gevolg van het ingrijpen van de Amerikaanse centrale bank echter oplopend en er volgde een rally op de aandelenmarkt. En anno 2009? Nu is de rentecurve steiler dan lang het geval is geweest. In de VS wordt op een staatslening met een looptijd van 3 maanden slechts 0,1 % rente vergoedt. Een staatslening met een looptijd van 30 jaar vergoedt echter maar liefst 4 %. Een yieldspread van bijna 4 %! Het hoeft geen verder betoog dat de huidige vorm van de curve voor zich spreekt met betrekking tot de economische verwachtingen.