De nieuwe Europese top van 30 januari ging geruisloos voorbij. Het definitieve besluit over het begrotingspact werd genomen door 25 van de 27 landen van de EU. Alleen Tsjechië en Groot-Brittannië deden niet mee. Verder werden allerlei mooie voornemens bekend gemaakt voor de toekomst. Maar niets over de problemen in Griekenland of Portugal. Toch zijn de onderhandelingen tussen Griekenland en de banken nog niet voltooid. In eerste instantie zouden banken 50% van hun vorderingen afschrijven, inmiddels is het al 70% geworden. De Grieken zijn blijkbaar goede onderhandelaars en bluffen dat 30% nog altijd meer is dan 0%, in het geval ze failliet zouden gaan.
Extra bezuinigen
Met de acceptatie van het begrotingspact, heeft Nederland eigenlijk ook een handtekening gezet onder het voornemen om extra te gaan bezuinigen. Immers, het begrotingspact geeft aan dat het tekort niet boven de 3% mag uitkomen. In 2013 moet Nederland daar dan aan voldoen. Op dit moment is het tekort ongeveer 3,7%. De enige manier om dit naar beneden te krijgen is extra bezuinigen. We zijn niet het enige land dat een tekort heeft. Op enkele Scandinavische landen en Duitsland na, heeft ieder land in de EU een tekort. Die mogen dus allemaal gaan bezuinigen of een boete betalen aan de EU. Blijkbaar vraagt niemand zich af wat de EU vervolgens met dat bedrag gaat doen. Investeren in de lidstaten, vestzak, broekzak? Of investeren in de zuidelijke probleemlanden, zoals Griekenland, Portugal en Spanje? Het is een wonderlijke (en ergerlijke) situatie. Vergeten wordt dat die gehele begrotingsdiscipline er voor zorgt dat de economische groei in Europa vertraging oploopt. De opkomende landen, Japan en de VS profiteren ten koste van Europa. Het verzwakt onze concurrentiepositie.
Aandelenbeurzen stijgen
Ondanks de nog steeds sluimerende Europese schuldencrisis, lijken aandelenbeleggers de situatie rooskleurig in te schatten. Beurzen stijgen en het koersrendement neemt toe. Kijk ik naar mijn eigen modelportefeuilles die ik voor Easyinvest.nl bijhoudt, dan staat er een mooie winst voor 2012. De portefeuilles op basis van beleggingsfondsen noteren 7 tot 8% hoger en de portefeuille van AEX- en AMX-aandelen staat ruim 6% hoger, ondanks de verliezen van Philips en SBM Offshore. Dat is meer dan de AEX-index, die dit jaar 3,2% steeg .
De Amerikaanse beurzen stegen dit jaar al enkele procenten. Dow Jones ging dit jaar al 4% omhoog en de S&P 500 al 5,4%.
Facebook, LinkedIn
De Nasdaq, de markt voor technologie-bedrijven, steeg dit jaar zelfs al met 9,7%. Dat heeft vooral te maken met de constant goede cijfers die door bedrijven in de sector informatietechnologie worden gepresenteerd. Hardwarebedrijven zoals Apple hebben een geheel nieuw platform gecreëerd met de introductie van smartphones en tablets, waardoor softwarebedrijven zoals Google geheel nieuwe gebieden konden aanboren. Vele tienduizenden apps worden gemaakt, wat een sterke impuls geeft aan deze sector.
De sociale netwerken zijn in opkomst, en de pioniers gaan naar de beurs, zoals LinkedIn en Facebook. De verschuiving van de traditionele PC-markt naar tables en smartphones geeft veel bedrijvigheid, en beleggers de mogelijkheid om geld te verdienen. Beleggingsfondsen in deze sector, zoals het Delta Lloyd Technology Trends en Blackrock World Technology fonds stegen dit jaar al 8 resp. 9,5%.
Emerging Markets stijgen
Ook de Emerging Markets doen het dit jaar uitstekend. India, Rusland, Emerging Europe, Latijns-Amerika, Midden-Oosten, China, Verre Oosten laten rendementen zien van 8,5% tot 16%. Zelfs de regio Europa geeft nog een rendement van 8,4%.
De stijging van de aandelenmarkten laat zien dat de Europese schuldencrisis op de achtergrond raakt. Bovendien lijkt de economie van de VS de crisis te boven en blijft de economische groei daar op peil.
Beleggers schatten de situatie minder risicovoller in en hebben meer aandacht voor de cyclische fondsen die profiteren van economisch herstel en minder aandacht voor de defensieve fondsen. Dat mechanisme heb ik beschreven in mijn column Beleggen in 2012. Klik hier om de column te lezen.
Winst voor cyclische aandelen
Kijken we naar de sterkst gestegen aandelen in de AEX en AMX dan wordt dit mechanisme ook duidelijk. Cyclische fondsen als Aperam, Arcelor Mittal en AMG zijn resp 40, 15, en 21% gestegen in 2012. Uitzenders zoals Randstad, Brunel en USG People stegen resp 25, 23 en 9%. Bouwbedrijven zoals Arcadis en Imtech stegen 22%. Transportbedrijven zoals Air France-KLM, PostNL stegen 31 resp. 25% in 2012. Dan zijn er nog de bedrijven in de sector Informatietechnologie zoals Logica (+24%) en TomTom (+15%) die stegen. Zelfs de banken zijn in herstel met ING (+33%), Aegon (+23%) en SNS Reaal (+16%). Het laat duidelijk zien dat beleggers meer vertrouwen in de toekomst hebben.
Verlies voor defensieve aandelen
De defensieve aandelen zijn echter in mineur. Enige maanden geleden was alleen Unilever nog een koopwaardig fonds. Alle andere fondsen waren bij Easyinvest.nl niet meer koopwaardig. Inmiddels is 90% van de fondsen weer koopwaardig, maar moest ik vandaag een verkoopsignaal versturen voor Unilever. Dat fonds staat dit jaar op een verlies van 6,7%. Andere defensieve fondsen doen het ook minder, zoals KPN (-11,6%), Royal Dutch Shell (-3,1%) en Ahold (-2%). Over de lange termijn zijn dit echter uitstekende fondsen.
Goed begin 2012
De richting van de aandelenbeurzen wordt voornamelijk bepaald door de toestand van de economie van de VS. Daarna is de status van de Chinese economie van belang en tenslotte de dreiging van de Europese schuldencrisis. Op dit moment voelen aandelenbeleggers zich echter zeker. De economie van de VS groeit, evenals die van China en de Europese schuldencrisis lijkt bedwongen. Het jaar 2012 kan dus een uitstekend jaar worden voor aandelen, maar het sentiment zal in 2012 ongetwijfeld nog wel een keer omslaan. Dan zullen de defensieve fondsen weer komen bovendrijven. Maar dat is geen beletsel om nu te profiteren van koerswinst.
Martin Plooi
EasyInvest.nl
Martin Plooi
|
KOERSEN
STIJGERS
DALERS
HOOGSTE SPAARRENTE
