Voor beleggers die willen instappen, maar niet te veel risico willen lopen, zijn converteerbare obligaties een goede optie. “Met deze producten kan men profiteren van koersstijgingen van aandelen, maar er is minder risico bij dalingen”, aldus Mark Cecil, partner bij Jabre Capital uit Zwitserland.

Een converteerbare obligatie is eigenlijk niets anders dan een gewone obligatie, maar dan met de mogelijkheid om die om te zetten in aandelen van het bedrijf. “Daartegenover staat wel een iets lagere rentevergoeding dan bij gewone obligaties, legt Cecil uit. “Het voordeel van deze producten is dat je kunt profiteren van koersstijgingen van bedrijfsaandelen, maar geen koersverlies hebt als de aandelen dalen.”

Jabre Capital is een samenwerkingsverband gestart met de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet. Jabre gaat een fonds managen voor Pictet, genaamd PF (LUX) – Convertible Bonds Fund. Dit is een beleggingsfonds dat belegt in converteerbare obligaties. Pictet heeft gekozen voor Jabre vanwege de uitstekende reputatie van dit bedrijf, maar ook vanwege de niet onaardige verdiensten van Jabre Capital. Het JABCAP Global Convertible Fund wist vorig jaar een rendement te maken van bijna 70%. “Ik kan niets zeggen over het rendement van dit jaar, maar ga er maar vanuit dat we die 70% dit jaar niet halen”, zegt Cecil. Het rendement van 70% is behoorlijk hoog in vergelijking met bijvoorde MSCI World Index, die vorig jaar bijna 23% steeg.

Hij verwacht voor het komende jaar stabiliteit en dus geen extreme koersstijgingen. Het is volgens de partner van Jabre Capital goed zoeken naar de krenten in de pap. “Wij houden de markt in de gaten en scheiden de winners van de losers.” Daarbij kijkt Jabre Capital vooral naar wat grotere bedrijven, want liquiditeit is erg belangrijk voor de Zwitsers. “De activiteit zal dit jaar zitten in individuele bedrijven en niet zozeer in een bepaalde sector of regio.” Jabre Capital investeert wereldwijd met een verdeling van ongeveer 45% in Europa, 30% in Amerika en 25% in Azië.

Converteerbare obligaties zijn een alternatief voor beleggers die niet blootgesteld willen zijn aan het risico van de aandelenmarkt, maar meer rendement willen dan met ‘gewone’ obligaties. Pictet biedt haar beleggingsfondsen in Nederland aan via de ABN Amro bank. De kosten van het PF(LUX)-Convertible Bonds Fund zijn aan de hoge kant met een 1,2% en een performance fee van 20%. Andere aanbieders van Convertible Bond Funds zijn onder meer Morgan Stanley met het Morgan Stanley Global Convertible Bond en Vanguard met het Vanguard Convertible Securities Fund.