Westerse beurzen hebben dit jaar nauwelijks enige koerswinst geboekt. Maar vanaf volgende week kunnen cijfers over het tweede kwartaal de markt in beweging brengen.

De onofficiële start van het cijferseizoen werd afgelopen woensdag gegeven met de cijfers van aluminiumproducent Alcoa. Donderdag volgden Chevron en 3Com, maar vanaf volgende week wordt het veel spannender met cijfers van zakenbank Goldman Sachs op dinsdag voor opening van de markt, chipfabrikant Intel na sluiting van de markt en Johnson & Johnson.

Donderdag volgen Google, Harley Davidson, IBM, JPMorgan Chase en Nokia.

Vrijdag kunnen we de cijfers verwachten van Bank of America, Citigroup, General Electric. Een week later Texas Instruments, AMD, Apple, DuPont, Coca-Cola, Yahoo!, Delta Airlines, eBay, GlaxoSmithKline, PepsiCo, Wells Fargo, 3M, At&T, Manpower, Microsoft.

Ook in Nederland begint het cijferseizoen: Philips op 13 juli, ASML op 15 juli, TomTom op de 22e, KPN op de 23e en Unibail-Rodamco op de 24e.

In korte tijd presenteren honderden bedrijven hun cijfers. Dat zal beleggers antwoord geven op de vraag of aandelen te hoog of te laag zijn gewaardeerd. De markt zal zeker reageren. De grote vraag is echter in welke richting. Als de stabiliserende macrocijfers vertaald mogen worden naar stabiliserende bedrijfsresultaten dan zouden de cijfers moeten meevallen. Ten opzichte van een jaar geleden zullen de cijfers slechter zijn, maar vergeleken met het vorige kwartaal waarschijnlijk beter. Bovendien zijn vooral de vooruitzichten voor de toekomst van belang.

Cijfers Amerikaanse banken

Er zal reikhalzend worden uitgekeken naar de cijfers van de grote Amerikaanse banken. Niemand verwacht meer dat de bankensector zal omvallen, maar de vraag is of de meevallende resultaten over het eerste kwartaal in het tweede kwartaal een vervolg krijgen.

Over het eerste kwartaal boekten enkele banken onverwacht sterke resultaten. Het nieuws dat Citigroup over de eerste twee maanden van 2009 winst had gemaakt gaf de aanzet tot een ongekende rally. Volgens CEO Vikram Pandit zou de winst over het gehele eerste kwartaal, voor eenmalige lasten en belastingen, uitkomen op $8,3 miljard. Daarop steeg de koers van Citigroup met 60%. De financials als geheel stegen in de VS in de week volgend op het nieuws met 40%.

Het nieuws was het begin van een rally die uiteindelijk drie maanden zou aanhouden en de beurzen 30% zou stuwen.

Ook andere Amerikaanse banken boekten winst over het eerste kwartaal. Goldman Sachs kwam met een winst van $1,66 miljard, JPMorgan met $1,14 miljard en Bank of Amerika boekte een winst van $2,8 miljard.

Volgende week zullen we weten hoe een aantal Amerikaanse banken er voor zullen staan. Gezien de gretigheid waarmee ze de leningen in het kader van TARP aan de overheid willen terugbetalen, zou het zeer verrassend zijn als de resultaten zouden tegenvallen.

Mijnbouwfondsen

Een andere interessante groep fondsen zijn de metaalbedrijven en energiemaatschappijen. Deze waren vooruitgelopen op het verwachte herstel van de wereldeconomie. De olieprijs verdubbelde van $35 tot boven $70 voor een vat een maand geleden. Mijnbouwfondsen boekten solide winsten. Ondanks het herstel hebben veel metaalbedrijven nog steeds een gereduceerde productie. Alcoa produceert 20% minder dan vorig jaar. Ook de prijs van metalen is nog niet hersteld. Voor een pond aluminium werd vorig jaar $1,50 betaald. Op dit moment is de prijs $0,75. De cijfers van Alcoa werden lauw ontvangen. Alcoa boekte dan ook een verlies van $454 miljoen terwijl het vorig jaar nog een winst boekte van $546 miljoen. Het verwacht voor 2009 een omzetverlies van 7%, hoewel het de aluminiummarkt in sommige gebieden ziet verbeteren.

Kopen op de dip

Na de rally vanaf 10 maart hebben beleggers in aanloop tot de kwartaalcijfers winst genomen. De AEX herstelde van 200 punten tot 274 punten, maar noteert nu rond 245. De Dow Jones herstelde van 6.500 punten tot 9.000 en staat nu op 8.200. De S&P 500 steeg na het dieptepunt op 676 punten naar 927 punten en noteert nu op 880.

De kwartaalcijfers zullen bepalen of dat terecht was. Als ‘kopen op de dip’ past in uw beleggingsstrategie, dan is deze week uw kans om te profiteren van lagere koersen. Volgende week kunnen de verliezen zeer snel zijn goedgemaakt.