Vorig jaar konden beleggers genieten van een echte campingrally. Na een zwakke juni-maand stegen de koersen in de zomer met 20%. Ook dit jaar staat beleggers een mooie zomer te wachten. Een nieuwe campingrally is mogelijk.

 

Al sinds januari speelde het probleem van de schulden van de Zuid-Europese landen. Steeds weer speelde de crisis op en verstoorde het beursherstel. In februari zagen we sterke koersdalingen en in mei opnieuw. Met de lancering enige weken geleden van het steunplan van $750 miljard lijkt de crisis bezworen.

Maar van de klap in mei zijn de beurzen nog steeds niet hersteld. Veel indices zijn 8 tot 10% gedaald en zullen de komende drie maanden herstellen.

De AEX staat nu op 335 punten, nog 6,5% te gaan tot de hoogste stand van 357 punten van eind april. De Dow Jones kwam begin juni weer onder de 10.000 punten, maar staat inmiddels weer 4% hoger op 10.434 punten. Nog 7% te gaan tot de hoogste stand van 11.167 punten eind april. Ook de Japanse beurs werd sterk teruggedrongen. Kortom, de beurzen kunnen zo'n 7% stijgen als de perikelen rond de Europese schuldencrisis helemaal zijn verdwenen.

 

Het herstel van de beurzen wordt ondersteund door steeds betere economische cijfers. Voorspellingen over de economische groei komen steeds vaker uit op 3 tot 4% voor 2010 en 2011. De Wereldbank verwacht in 2010 en 2011 een economische groei van 2,9% tot 3,3%. In 2012 zal de groei toenemen tot 3,2 à 3,5%.

Over het eerste kwartaal werd in Japan een economische groei van 5% gemeten op jaarbasis.

In de VS kwam de economische groei over het eerste kwartaal uit op 3,2% op jaarbasis.

Het CPB maakte bekend dat de wereldhandel in maart met 3,5% is gegroeid ten opzichte van de vorige maand. Ten opzichte van het dieptepunt van de recessie in mei 2009 lag de handel 21% hoger.

 

Na de strenge winter in het eerste kwartaal, waardoor de economische activiteiten achterbleven, is de bedrijvigheid in het tweede kwartaal sterk toegenomen. Dat maakt de kans op goede bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal steeds groter. Vanaf half juli kan dat leiden tot positieve verrassingen en stijgende koersen.

 

Verbetering van de werkgelegenheid is de sleutel tot verder herstel van de economie. Onzekerheid over de werkgelegenheid zorgt voor voorzichtigheid bij de consument waardoor minder wordt uitgegeven.

De VS had tot april van dit jaar steeds te maken met oplopende werkloosheidscijfers. Elke maand kwamen er nieuwe werklozen bij. Maar in april kwamen er voor het eerst banen bij, hoewel het werkloosheidspercentage nog steeg tot een hoogste stand van 9,9%. In mei kwamen er ook weer banen bij (41.000 banen in de private sector) én daalde het werkloosheidspercentage tot 9,7%.

Een sterkere wereldeconomie en betere kwartaalcijfers, zal een positieve invloed hebben op de werkgelegenheid.

 

Uitgaande van herstel van beurskoersen tot het punt van eind april, en verdere stuwing door goede kwartaalcijfers en goede economische cijfers, kunnen we een zomerperiode tegemoet zien van stijgende koersen. Een beursstijging van 10 tot 15% in de komende drie maanden moet mogelijk zijn, waarbij individuele fondsen tot wel 30% kunnen stijgen. Een stijging van 7 à 10% wordt bereikt als de angst voor de Europese schuldenproblematiek helemaal verdwenen is en beleggers weer instappen om te profiteren van de gedaalde koersen. Nog eens 5% is mogelijk als de economische- en bedrijfscijfers zich blijven verbeteren. De AEX kan dan stijgen tot 370 à 385 punten, de Dow tot 11.400 à 12.000 punten, de Nikkei tot 11.500 punten. Andere beurzen zullen vergelijkbare winsten boeken.

 

Het ziet er naar uit dat, na de campingrally van 2009, we ook dit jaar een campingrally tegemoet kunnen zien.

 

Martin Plooi