Het was te verwachten dat de onrust niet direct verholpen zou zijn. Europa had in het weekend van 8 en 9 mei plannen bekend gemaakt om de Europese schuldenproblematiek op te lossen, dus was het wachten op daden. Maar die bleven uit. De ECB zou schuldpapier gaan opkopen, maar vrijwel nergens in de media was te lezen dat de ECB hiermee was gestart. We konden alleen lezen dat Griekenland leningen had ontvangen van 10 landen van de Europese Unie.
De acties hadden nauwelijks een sterkere euro tot gevolg. Toen het Europese steunplan werd gelanceerd stond de euro nog op 1,28. Een week later op 1,24. Deze week zakte de euro verder tot 1,21. Het was de eerste keer sinds april 2006 dat de euro onder 1,22 sloot.

Duitsland blundert
De aankondiging van het Europese noodplan van ‘$1 trillion’ was goed gedaan en had het gewenste effect kunnen bereiken als de ECB de daad bij het woord had gevoegd, en als Europa het plan had verdedigd door er op te wijzen dat het een goed plan was, dat zou werken, en te benadrukken dat verdere maatregelen niet te verwachten en niet nodig waren. Een beetje bluf kan geen kwaad om de financiële markten de goede kanten op te duwen.

Maar helaas ging Duitsland opnieuw in de fout. Nadat Duitsland de hulp aan Griekenland veel te lang had opgehouden, ook het Europese noodplan onnodig had vertraagd, veel te veel publiciteit had gegenereerd, kwam het na ruim één week na het Europese steunplan met een eenzijdig verbod op ‘naked short-selling’voor de periode van een jaar. De regeling gaat gelden voor ‘Credit default swaps’ en voor aandelen van de tien grootste banken en verzekeraars. Zonder overleg met de andere landen werd het besluit aangekondigd door de toezichthouder BaFin. Het was een capitale blunder, die demonstreerde hoe weinig Duitsland begrijpt van de psychologie van de financiële markten.

Gewoonlijk is de reactie van beleggers positief als ongewenste speculatie wordt verhinderd. Maar nu riep de Duitse actie veel vragen op. Waarom werd de maatregel niet in Europees verband genomen? Was het Europese noodplan niet voldoende? Was Duitsland soms in paniek geraakt? Waarom zou het anders een week na het sterke Europese optreden eigenhandig extra maatregelen afkondigen.

Dow Jones zakt 3,6%
In een markt die gevoelig was voor een correctie, omdat de beurs al sinds maart 2009 al meer dan 50% was gestegen en omdat de Griekenland-crisis al veel te lang had geduurd en speculanten de kans had gegeven om een bres te slaan in het positieve sentiment, was elke afwijkende actie genoeg om de markt verder te ontwrichten. En dat gebeurde dan ook.

Duitsland had precies het verkeerde gedaan. De hele week sloten beurzen lager. Donderdag sloten Europese indices 2% lager. De AEX sloot op een stand van 314. Wallstreet opende ook 2% lager, maar maakte in het laatste half uur nog een buiteling waardoor het verlies uitkwam op 3,6%. Ook de Nikkei sloot al dagen achter elkaar lager. Ook vrijdag verloor deze index weer 2,5%. Daarmee komt de Nikkei onder de 10.000 punten. Paradoxaal steeg de euro donderdag tot 1,24.

Een gewone correctie in een stijgende trend
Als je naar de koersontwikkelingen op de beurs kijkt en het nieuws volgt, dan lijkt het alsof er heel wat problemen zijn. Maar feitelijk is er niet zo veel aan de hand. De EU heeft een steunplan bedacht voor de zwakke Europese landen zoals Griekenland, Spanje en Portugal. Dat zal werken. Er zijn nog enkele aanvullende maatregelen afgekondigd door Duitsland. In principe positief nieuws. Bovendien komt een niet aflatende stroom van positief economisch nieuws uit de VS, Azië en Europa. En toch zakken de beurzen. In mijn vorige artikel schreef ik:

“Voor beleggers is de huidige onrust niet gunstig. Daarom is het verstandig om aandelenposities in de portefeuille wat terug te brengen – voor zover u dat nog niet had gedaan. Te veel analisten verwachten namelijk koersdruk. Particuliere beleggers, die juist uit hun schulp waren gekropen, hebben zich weer teruggetrokken en speculanten zien nu meer winst in short- dan in long-posities. Bovendien hebben beleggers even geen oog meer voor de steeds betere macro-economische en bedrijfscijfers. Voorlopig blijft de schuldenproblematiek van Europa nog even de hoofdrol opeisen.”

En dat is precies wat er deze week helaas gebeurde. De huidige beursontwikkelingen zijn een gewone correctie, aangejaagd door speculanten en beleggers die hun geld terughalen. De beurs is al 10% naar beneden en misschien wordt het meer. Het is aan de belegger om te bepalen hoe daarmee wordt omgegaan.

Verkopen bij te sterke koersdaling
Ik kan alleen vertellen hoe ik er voor de abonnees van Easyinvest.nl mee omga: bij te sterke koersdaling worden fondsen altijd verkocht. Ik heb al meerdere grote beurscraches meegemaakt en daarom verklein ik het risico bij koersdalingen door fondsen te verkopen. Als iedereen dat doet, versterk je natuurlijk de koersbeweging naar beneden, maar beleggen lijkt heel veel op een piramidespel: degenen die bij koersdalingen het laatst reageren, betalen het gelag.