De Easyinvest beursbarometer bereikte op 17 september 2009 een stand van 5,8. Dat is de hoogste stand sinds december 2007 en tevens de hoogste stand in 2009.
Die hoge stand is het gevolg van de alsmaar stijgende beurskoersen op de wereldmarkten.
Na de eerste rally in 2009, die begon op 10 maart, steeg de beursbarometer tot een hoogste stand van 4,7 in 2009. De tweede rally, die startte op 15 juni, heeft de beursbarometer opgestuwd tot 5,8. De beursbarometer geeft het beurssentiment weer als een rapportcijfer op een schaal tussen 0 en 10. Met een stand van 5,8 is de beursbarometer op een gemiddeld niveau gekomen, een ‘voldoende’.
Rally vanaf 10 maart en vanaf 15 juni
Sinds het dieptepunt van de markt zijn beurzen meer dan 50% gestegen. De AEX steeg van 199 tot 312 punten, een stijging van 56%. De Dow Jones is sinds 9 maart 49% gestegen tot 9.783 punten.
Over geheel 2009 gezien, zijn de koersstijgingen minder heftig. De AEX steeg in 2009 met 27,7%, de Dow Jones met 8,7%.
Zet de stijging door?
De sterke stijging van de aandelenkoersen maakt beleggers ook onzeker. Zit er nog meer in het vat, of is een correctie te verwachten.
Om antwoord te geven op die vraag heb ik in onderstaande grafiek het koersverloop van de AEX uitgezet tegenover het verloop van de beursbarometer.
Een aantal zaken valt op:
• Het herstel van de beursbarometer loopt 4 tot 6 maanden vooruit op het herstel van de AEX. De beursbarometer steeg al eind 2008 en bereikte een voorlopig hoogste stand begin maart 2009 terwijl de beurskoersen begin maart nog een dieptepunt noteerden.
Dat wordt veroorzaakt door het faseverschil in het herstel van regio’s. Emerging Markets zijn enkele maanden eerder begonnen aan het koersherstel dan Westerse markten. De beursbarometer wordt berekend over de koersontwikkeling van 150 beleggingsfondsen van over de gehele wereld. Omdat daar ook veel Emerging Markets in zitten, loopt de beursbarometer vooruit op de koersontwikkeling van ontwikkelde markten.
• Er is een groot verschil tussen de stand van het beurssentiment en de stand van de AEX. Hoewel het beurssentiment op het niveau van eind 2007 is beland, is de AEX nog lang niet op het koersniveau van toen terecht gekomen. Eind 2007 stond de index rond 450 punten; nu op 312 punten. De AEX heeft dus nog veel koersherstel voor de boeg.
• Ook de recente uitbraak van de beursbarometer is nog niet terug te vinden in eenzelfde koersuitbraak van de AEX. Een sterke uitbraak naar boven binnen 4 tot 6 maanden is te verwachten.
AEX stijgt naar 384 punten
Als de Westerse markten de weg volgen van de Emerging Markets dan kan binnen een periode van 4 tot 6 maanden nog een sterke stijging plaatsvinden.
Van de fondsen die Easyinvest bijhoudt en die beleggen in Emerging Markets was de stijging in 2009 gemiddeld 57%. Fondsen die beleggen in China stegen ruim 50%, in India 73%, in Latijns-Amerika 72%, in Rusland zelfs 95%. De Westerse markten stegen dit jaar tussen 8 en 30%.
De Emerging Markets noteren ook weer een positief rendement over de periode van een jaar. Gemiddeld 9,7%. Daarmee is de koersval die werd veroorzaakt door de val van Lehman Brothers weer helemaal ingelopen. De AEX staat – zelfs na de rally in 2009 – nog steeds op een negatief rendement van 16% over de periode van een jaar.
Een verder koersherstel met dezelfde percentages als voor de Emerging Markets, is in de komende 4 tot 6 maanden mogelijk. Voor de AEX betekent dat een stijging tot 384 punten. De AEX lijkt dus goed op weg om, zoals ik eind mei al voorspelde in mijn column AEX naar 360 punten, eind 2009 een stand van 360 punten te bereiken.
|
KOERSEN
STIJGERS
DALERS
HOOGSTE SPAARRENTE
