Sinds april van dit jaar laten banken hetzelfde zijdelings koersverloop zien als de gehele aandelenbeurs. Een aantal grote banken zoals Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Wells Fargo en Bank of America kwam deze week met resultaten. De resultaten waren zeer wisselend.

 

Citigroup boekte een winst van $2,15 miljard in het tweede kwartaal na een verlies van $3,24 miljard in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Zonder eenmalige lasten verdiende Bank of America $3,1 miljard. Er was echter een eenmalige last van $10 miljard vanwege nieuwe wettelijke eisen aan de regels voor de berekening van rente voor creditcards. De winst van Wells Fargo steeg in het derde kwartaal 19% tot $3,15 miljard.

 

Positief punt was dat de reserveringen voor slechte leningen flink naar beneden gingen. Bij Citigroup viel er daarom $2 miljard vrij, bij Bank of America $6 miljard, bij Wells Fargo $2,6 miljard.

 

De zakenbanken deden het minder goed. De winst stond onder druk door een lagere omzet in effectentransacties vanwege de angst van beleggers voor een dubbele dip van de economie en de Europese schuldencrisis. Zakenbank Goldman Sachs had het meest te lijden van de terughoudendheid bij beleggers en zag de omzet met 30% dalen. De winst daalde navenant tot $1,9 miljard. Concurrent Morgan Stanley zag de omzet met 20% dalen en boekte een verlies van $91 miljoen, door een flink aantal eenmalige lasten.

 

De cijfers van de banken werden overvleugeld door verhalen in de media over de slechte administratieve afhandeling van huisuitzettingen. De beschuldiging was dat de beoordeling niet door deskundig personeel werd uitgevoerd, er geen bekendheid was met de individuele gevallen, en er werden geen alternatieven geboden voor een betalingsregeling. Kortom, de huisuitzettingen werden massaal als hamerstuk afgehandeld. Onderzoek naar de werkwijze van service-bureaus werd aangekondigd en Bank of America, JPMorgan en GMAC stopten de huisuitzettingen in een aantal staten.

 

Ook ontstond onrust over een actie van beleggers, waaronder Pimco en de New York Fed, om verliezen op hypotheekobligaties van 2008 en de jaren daarvoor te verhalen. Op het hoogtepunt van de vastgoedmarkt in de VS werden hypotheken als zoete broodjes verkocht zonder onderzoek naar de financiële geschiktheid van de kopers.

 

Beleggers werden op het verkeerde been gezet. Beleggers schreven een brief aan Bank of America en Bank of New York Mellon en andere banken over de slechte gang van zaken bij Countrywide, een servicebureau dat de hypotheken verstrekte. Ze verzochten 115 hypotheek-securisaties opnieuw te beoordelen. Dat zou in feite neerkomen op het herwaarderen van de hypotheken tegen een veel lagere waarde, waardoor de beleggers schadeloos zouden worden gesteld en de banken verliezen zouden kunnen lijden tot $105 miljard.

 

Aandelen van banken daalden sterk sinds 12 oktober. Bank of America daalde 15%. BoNY Mellon 4%, JPMorgan 5,5%, Citigroup 3,5%. Tussentijds waren de dalingen soms veel groter. Goldman Sachs kon zich aan de daling onttrekken en steeg 3,2% sinds 12 oktober. De koers van Wells en Fargo bleef gelijk. 

 

Beleggingsfondsen in financials, zoals ING Financials Fonds en Fidelity Financial Sevices Fund daalden 3% de laatste maand. In Nederland was er weinig te merken van de onrust. ING steeg in een maand 1,8%, SNS Reaal daalde 1,5% en Aegon steeg 3,5%.

 

De aandelen van banken volgen inmiddels de aandelenmarkten. Sinds april is er geen koerswinst meer geboekt. De euforie over de winst is verdwenen. Deze week bleek weer eens dat banken nog steeds te maken hebben met de naweeën van de crisis uit 2008. Ook de Nederlandse banken hebben daar mee te maken. ING loopt nog steeds kans op een boete van de EU vanwege vermeende staatshulp. SNS Reaal heeft te maken met een slechte vastgoedportefeuille in de VS. Dat maakt de bankensector kwetsbaar. Een outperformance van de sector zit er voorlopig niet meer in.

 

Martin Plooi