Raymond Lesparre, strategist van International Assets gevestigd te Baarn, duidt het omvallen van de Amerikaanse zakenbank Lehman Brothers. “Het is het grootste faillissement in de Amerikaanse geschiedenis, maar het komt niet onverwacht.” Maar het belangrijkste nieuws is volgens Lesparre niet het omvallen van Lehman, maar de overname van Merrill Lynch door Bank of America.

Volgens Lesparre is er geen logische reden voor paniek. “Het probleem Lehman Brothers is van tafel en Merril Lynch is overgenomen. Ik zie het als positief nieuws.” Volgens Lesparre zijn er twee redenen voor de faillissementsaanvraag van Lehman Brothers. “De problemen bij Lehman waren nog groter dan verwacht en banken wilden niet aan een overname zonder staatsgaranties. De overheid was niet meer bereid om die garanties te verstrekken.” 

Goed nieuws
De overname van Merril Lynch is volgens Lesparre erg goed nieuws. “Bank of America betaalt 29 dollar per aandeel. Dat is geen gapkoers, maar een heel redelijke prijs.” Merrill Lych stond volgens Lesparre dan ook niet op het randje van omvallen. Hij verwacht dat de overname wat meer rust geeft. “Er hoeft nu in ieder geval geen maanden gepraat te worden over het mogelijke omvallen van Merril Lynch.”

Opties
Lesparre denkt niet dat er nog veel andere opties waren. “We wisten allemaal dat er iets moest gebeuren. Het was natuurlijk mooier geweest als de bank was gered. Maar als Bank of America had gekozen voor Lehman Brothers, dan was Merril Lynch weer een groot probleem geweest.” Volgens Lesparre waren er geen andere serieuze overnamekandidaten.

Kredietcrisis
Het faillissement van Lehman Brothers luidt geen nieuw begin van de kredietcrisis, maar eerder het einde ervan in, denkt Lesparre. “Dat betekent natuurlijk niet dat de kredietcrisis al over is. Er zullen nog meer banken om gaan vallen.” Lesparre noemt een aantal instellingen die nog in de problemen zitten. “De particuliere hypotheekverstrekker Washington Mutual zal haar kapitaalbasis moeten versterken of moeten aansturen op een overname.” Verder wordt volgens Lesparre de Amerikaanse consumentenbank Wachovia genoemd als potentieel faillissementskandidaat.

AIG
En ook de naam van American Insurance Group (AIG) wordt vaak genoemd. “Als dat bedrijf om zou vallen, dat zou echt een megaramp zijn. Dat is de grootste verzekeringsgroep van Amerika. Maar ik heb goede hoop dat ze daar de bui zien aankomen.”

Fannie en Freddie
De Amerikaanse markt kan inmiddels wel een stootje hebben volgens Lesparre. “Er zijn wel meer schokken geweest, de overname van Freddie en Fannie bijvoorbeeld. De redding van deze banken was niet alleen belangrijk voor de hypotheekmarkt. Die twee banken monopoliseren ook de markt van de studentenleningen.” Als Fannie en Freddie waren omgevallen was de financiering van Amerikaanse studenten volgens Lesparre ernstig in de problemen gekomen.