Sinds eind mei is voor veel westerse beurzen het 200-daags voortschrijdend gemiddelde in zicht, maar het lukt nog steeds niet om deze barrière overtuigend te doorbreken.

Nadat de AEX op 11 juni nog op 268 punten sloot, boven het 200-daags gemiddelde, moest de beurs daarna vier dagen achter elkaar terug, tot een dieptepunt van 248 punten. Pas op donderdag sloot de AEX weer hoger, met 0,9%. Wederom ketste de AEX af op de grens van het 200-daags voortschrijdend gemiddelde.

Het 200-daags voortschrijdend gemiddelde kan worden berekend door de gemiddelde koers te nemen van de laatste 200 handelsdagen. Het is een zeer belangrijke technische indicator en bepaalt grofweg wanneer het interessant is om te beleggen. Indien de koers beneden het 200-daags voortschrijdend gemiddelde komt, dan is het verstandig uit de markt te stappen. Komt de koers er boven dan wordt het tijd om weer in te stappen.

Indices op het niveau van het 200-daags gemiddelde

De AEX bevindt zich al sinds november 2007 onder het 200-daags gemiddelde. Nu, anderhalf jaar later, is het 200-daags gemiddelde gedaald van ruim 500 tot 260. Door de rally die al sinds 10 maart voortduurt, is de AEX gestegen tot het niveau van het 200-daags gemiddelde.

Hetzelfde geldt voor de Dow Jones, S&P 500 en andere Europese beurzen.

Het lukt echter niet om overtuigend door deze grens te breken. Beleggers lijken zich sterk te fixeren op die grens van het 200-daags voortschrijdend gemiddelde. Omdat het de grens is tussen instappen of nog even wachten wordt die grens gebruikt om strategieën op de korte termijn te ontwikkelen. Daarom wordt het extra moeilijk om door deze grens te breken.

Doorbraak kwestie van tijd

• Het economisch nieuws uit de VS wordt steeds beter. Eindelijk lijkt de huizenmarkt en de arbeidsmarkt te stabiliseren. Deze week werd bekend dat de bouw van nieuwe woningen in mei met 17,2% was toegenomen. Het aantal werkloosheidsuitkeringen nam voor het eerst sinds januari af. De leidende economische factoren namen in mei met 1,2% toe, de hoogste stand sinds maart 2004.
  Binnen twee weken worden macro-economische cijfers bekend gemaakt over juni. Als de trend van de afgelopen maanden zich voortzet, dan zijn die cijfers weer beter dan de vorige maand. Dat legt een fundament onder de huidige rally waardoor de koersen kunnen opveren.
• Banken zijn uit de problemen. De winstcijfers die ze publiceerden over het eerste kwartaal was de aanzet tot de rally die al sinds 10 maart voortduurt. Het gaat blijkbaar zo goed dat 10 grote Amerikaanse banken, waaronder Goldman Sachs en JPMorgan, voor $68 miljard aan geleend geld van de overheid zo snel mogelijk willen terugbetalen. Dat doen ze alleen als ook de cijfers over het tweede kwartaal goed zijn.
  Het zou mij niet verbazen als Amerikaanse banken binnenkort met beter dan verwachte voorlopige cijfers over het tweede kwartaal komen.
  Donderdag werd ING door Goldman Sachs op de ‘Conviction Buy List’ geplaatst met een koersdoel van 10 euro.
• Over enkele weken worden de cijfers over het tweede kwartaal bekend gemaakt. De cijfers over het eerste kwartaal vielen mee. Dat geeft vertrouwen voor de cijfers over het tweede kwartaal.
• De vraag naar grondstoffen is al maanden aan het stijgen. De prijs van aardolie is sinds het dieptepunt op $35 voor een vat, verdubbeld. Voorraden in de VS nemen af. Het geeft aan dat de bedrijvigheid toeneemt. Ondanks de vele werklozen is extra olie nodig.
• Veel Emerging Markets hebben het 200-daags voortschrijdend gemiddelde al ruimschoots gebroken. Zij leiden het herstel en lopen enkele maanden vooruit.
• Ook in Japan lijkt het ergste achter te rug, getuige de uitspraak van minister van Financiën Kaoru Yosano woensdag.